证券日报贺骏：酷6传媒也应考虑私有化

既然盛大网络可以选择私有化，那么酷6传媒是不是也可以选择私有化呢？

随着盛大网络私有化悬念的解开，市场开始关注起盛大旗下的其它公司。目前，刨去正在上市进程中的盛大文学之外，盛大旗下在美国上市的还有盛大游戏和酷6传媒两家公司。

盛大游戏是盛大家族的顶梁柱，这根柱子自然不能抽出来。而酷6传媒则不同，其是盛大家族的扶不起来的阿斗，且屡屡让陈天桥成为风波的焦点。因此，业界难免预测，酷6传媒是否会成为陈天桥下一个私有化的目标？

从理论上来说，相比于盛大网络，酷6更应该私有化，原因如下：

首先，酷6已缺乏公开融资可能性。盛大游戏是赚钱的，而酷6传媒是赔钱的，而且赔的不是一星半点，仅去年第三财季，亏损就高达1300万美元。要知道，这些打了水漂的真金白银，都是盛大游戏等同门兄弟一分分挣出来的。如果酷6这个“西墙”老补不上，有多少“东墙”也不够拆的。当初盛大把酷6纳入麾下时，前前后后没少往里投钱。在商言商，盛大对酷6的投资，当然是希望日后能够获得更大的回报。但从目前来看，酷6已经缺乏公开融资的可能性了，换言之，已经不太可能让海外投资者为其买单了。既然已经没有融资的可能，那么酷6继续留在股市的作用就不大。

其次，酷6私有化有助于盛大“家丑不外扬”。此次盛大网络退市，很大原因是陈天桥对海外投资者在业绩上的持续施压忍无可忍了。盛大网络的主要收入来自于盛大游戏，但是，即便盛大游戏的业绩再怎么增长，也禁不住酷6、盛大文学等盛大其它业务部门的拖后腿，两厢抵消，使得盛大网络的业绩很不好看。此次盛大网络私有化后无需再公布财报，则相当于遮住了孔雀的“后部”，只留下盛大游戏“开屏”就可以了。当然，要想彻底的遮住后部，酷6也得私有化。否则，每到酷6财报公布时，陈天桥同样会倍感压力。

第三，酷6已经缺乏行业生存空间。在56网卖给人人公司之后，此前定义中的视频网站第二梯队已经名存实亡。换言之，视频网站的集中趋势已非常明显，优酷、搜狐视频、腾讯、土豆等已占据了视频市场绝大部分空间，不可能再容下56网、酷6这样的第二梯队了。

这一点，从酷6放弃长视频版权的购买也可以得到印证。而事实上，如果没有长视频做吆喝的话，单靠短视频是很难聚拢人气的。尤其是短视频门槛低，优酷、搜狐视频等搂草打兔子，就能把短视频给捎带上。目前，酷6的创始团队已经悉数离开，盛大的空降兵对于网络视频又都是半路出家。因此可以说，酷6已经错过了这个行业，再做下去意思也不大了。

第四，主动退市好过被动退市。以目前酷6不到2美元的股价来看，陈天桥如果选择让酷6主动退市，即便算上溢价，付出的成本也不会太高。而且，提高回购价，对酷6的投资者也多少算是个交代。否则，有朝一日，如果酷6因股价长期低迷而被纳斯达克“劝退”，则既影响盛大系的形象，更有可能遭到海外投资者的发难。

当然，即便现在的股价是酷6私有化最好的时机，但是对于刚刚举债1.8亿美元进行盛大网络私有化的陈氏家族而言，也是一个不小的数字。因此，盛大文学上市融资2亿美元，对于陈氏家族的重要性变得至关重要，既可还掉盛大网络私有化的借债，还有余钱把酷6的私有化摆上议程。