乐视网一季净利2906万元 超募资金渐尽现隐忧

乐视网（300104，收盘价69.70元）今日公布一季报，同比增长83.75%的业绩让持有该股的投资者心里踏实不少。另一方面，记者注意到，在公司高速发展背后，其超募资金已使用将近七成。随着超募资金的逐渐耗尽，乐视网现有的市场优势还能否持续呢？

业绩同比增长83.75%

一季报显示，乐视网当期实现营业总收入1.05亿元，同比增长了131.99%；实现净利润2906.42万元，同比增长了83.75%；基本每股收益为0.29元，同比增长了38.1%。

乐视网表示，在一季度中，网站访问量及用户规模持续扩大，公司的付费用户、广告客户等进一步提升，其中付费用户月活跃用户已超过40万名，广告客户中则新增了“洋河大曲”、“多美滋”、“欧莱雅”、“联合利华”、“雀巢”等知名品牌客户，使得公司的主营业务收入稳定增长。

同时，乐视网的独家影视剧网络版权数量持续稳定增长，尤其是报告期内的热播剧《我是特种兵》、《宫锁心玉》、《将爱》、《风雨》、《借枪》等屡创收视新高，随之公司网络视频版权分销业务收入较去年同期也有显著提高。

对于未来的发展，乐视网表示将专注于互联网视频及手机电视等网络视频技术的研究、开发和应用，继续实施品牌战略，重点提升各线产品的用户体验。随着市场开拓力度的加大和募集资金项目的建设进度不断推进，以及具有自主知识产权的 “乐TV云视频超清机”的正式商用，将为公司业绩增长提供持续推动力。

股东方面，乐视网股东总数从之前的9503户下降到了7998户，其中，两只交银施罗德基金选择出局，新进的国泰金牛创新基金则以108.92万股的持股数排在前十大流通股股东之首。

超募资金已使用近七成

乐视网自上市以来就动作频频。资料显示，乐视网上市之时涉及的项目共需资金26185万元，由于市场的追捧，公司超募了41984.92万元，这大大方便了公司的扩张。

2010年9月20日，乐视网首次使用了8380万元提前偿还了银行贷款；2010年12月27日，乐视网再次动用8000万元资金投向主业，其中7500万元购买版权，500万元购买服务器；紧接着的2011年2月1日，乐视网使用了4000万元对外联合投资电视剧获取网络版权，上述计划金额均已全数投入完毕；而2011年4月16日，乐视网再次表示，将动用8000万元的超募资金，其中3840万元用作购买版权，500万元购买服务器托管服务，3660万元供给子公司天津乐视网购买影视版权。

按上述消息估算，乐视网自去年8月上市以来，8个月时间就已使用了超募资金的67.6%。北京某券商分析师表示，乐视网上市以来依托超募资金的优势，近来扩张迅速，但随着超募资金的逐渐耗尽，其优势或相应有所弱化。乐视网后续的发展，将看其是否能将这种先发优势打磨成使其营业良性循环的基石。

“乐视网在分销方面还是做得比较积极的。”该人士表示，内容商更愿意看到自己的作品被更多的平台播放推广，乐视网在这方面的积极表现更容易让内容商接受，一旦这种产业链上下游的关系被固定，乐视网便可以形成长期优势。不过，上述人士同时指出，对于乐视网来说，未来的风险主要来自不断上涨的版权成本，以及进展缓慢的三网融合。