公募渐成穷人基金 户均持有缩水逾七成(2)
“拿着两百万都不一定能抢到好的信托产品。”一位资产过千亿的朋友称。大量的高端客户正在涌向非公募理财市场。
“过去个人客户只能配置基金、国债，现在的确选择更丰富了，阳光私募、信托、短期银行理财这些产品都发展很快。”光大银行（601818）零售业务部总经理张旭阳称。
公募基金的另一个直接对手是虎视眈眈的私募阵营，他们正在等待《基金法》的修改，期待正名。
目前四大行和多数商业银行都发行了TOT（私募中的私募），多由银行面向高端私人银行客户发行。
私募排排网统计数据显示，TOT发展不到两年，截至今年4月，发行数量已有52只，总规模超过80亿元，2009年全年发行数量是6只，而2011年前4个月成立的产品已达12只。
目前招商银行（600036）、建设银行（601939）等银行的私人银行更直接为单家私募基金募集产品，规模在数亿元到十余亿元不等。最近两年，私募基金开始在私人银行渠道发行，与过去许多私募仅数千万元的募集规模比，其发行速度和规模都在增加。
又一个鲜明的对比是，新基金募集规模近两年一直不佳，截至7月5日，最近一年基金首发规模为20亿元，其中四成低于10亿。
据不完全统计，目前私募基金整体规模仅约1500亿元，不过十余家阳光私募的规模已经超过30亿元，个别已约有百亿元，这超过了许多公募基金公司的规模。
衰退下的反思
从多家基金公司的采访中，记者获悉，今年上半年，大多数基金公司都在赔本发行新基金，以缓解所管理资产被赎回的情况。由于缺乏新进资金，基金业的竞争已沦为业内存量资产的残酷争夺。
最近四年，公募基金总资产规模从2007年高位的3.3万亿元缩水到如今的2.3万亿元，缩水整整30%。“行业就这个样子了，大家都注意到公募衰败了，我们不可能注意不到，证监会不可能注意不到。”上海一家基金公司副总经理称。
他透露，证监会近期屡次组织基金公司开会，议题中都离不开行业反思。
“盈利模式”——这一基金业多年不曾质疑的话题开始被提起。“A股市场的一些制度性问题固然存在，但是基金业经过了多年粗犷发展，这种发产品-创规模-赚管理费的模式四五年前走得通，现在已经明显不行了。”上述副总经理称。
他发现，投资者在“用脚投票”，按照这一模式大公司都已捉襟见肘争夺存量，新的小公司更是遇到了生存问题。
例如，在服务领域，是否应加强建设专业化的理财服务团队，而不是依赖银行客户经理提供服务，仅以规模为导向；在销售领域，第三方销售和支付能否走出新路；在产品方面，是否要有真正的更多的创新，精耕细作，这些问题开始被这些高管们所思考。
也有基金经理发现，在投资方面，产业资本的大潮逐渐主导A股市场；其次是游资，机构博弈中，基金已不是市场主角，传统的选股方法也要改变。
2007年那一多重因素合力制造的牛市短期内或难以再现，基金业最近几年常说的一句话是，“用非常规手段赚来的钱，早晚要还给市场”。
另一个事实是，公募基金并不甘心高净值客户的流逝。
公募基金自2009年以来大力发展专户理财市场，不过，单只产品上限200人，即使按照目前平均每家基金公司存量一对多产品为10只计算，对于公募基金公司也难有显著贡献。
但南方、易方达、嘉实等不少基金公司将最核心的投资人才设置在专户业务中，例如南方基金总经理助理、投资总监邱国鹭，易方达总裁助理兼专户投资总监肖坚，嘉实基金副总经理、投资总监戴京焦，招商基金副总经理、专户资产部投资总监杨奕，国投瑞银总经理助理、专户投资部总监刘新勇等许多高管级人物都直接操刀“一对多”，公募基金试图用最好的人才“挽留”高端客户。(责任编辑：admin)
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