创业板盛宴15倍暴利链条:PE成推动上市掮客(2)
利益链条
这是一组惊人的数据,但暴利的背后却是另一组利益链条。
一位参与过众多IPO上市的中介机构负责人表示,现在PE中存在两个方面力量,一种是红色背景的PE,本身有政府人脉背景且关系深厚,常常能通过官员打招呼的方式获得拟上市公司股权,而所贡献的则是为企业上市过程扫清障碍,特别是在争取上市资格获得监管层审核通过方面进行斡旋和沟通;另一种是政商关系比较熟络,宣称能通过已有的人脉资源打通关系推进上市。
广东一家券商投行人员向记者表示,有这种资源和没这种资源,对于上市的进程、通过与否确实能产生不小的关联。
“只要能上市,一切引入PE的成本都能忽略不计,能以30倍左右的市盈率登上资本市场,收益惊人。所以很多上市公司大股东愿意让渡出股权给能推进企业上市的PE公司或机构。”一位咨询机构负责人向记者表示。
同时,有一批PE机构,经常会与特定的券商如影随形,市场称他们为“影子PE”。比如兴业证券背后的创投机构上海兴烨创业投资、国信证券与深圳市和泰成长创业投资公司、平安证券与上海盘龙投资公司,这些券商保荐的公司中,上述PE的身影频繁出现。
据一位财经公关人士表示,在投行业界,如果PE能借投行渠道进入拟上市公司,一旦上市获利之后,将获得20%的利润回扣。“反正只要上市,PE的收益将会非常高,即便是资产管理的佣金也差不多是这个价。”该人士表示。
王叁寿向记者表示,之前有PE公司曾试图监理投资后的管理咨询团队、业务开拓协助团队,但最后留下的很少,奖金都直接给主办的投资人,连内控的奖金都比较少,整个行业随着创业板的激进还处于野蛮生长状态。
“为什么有些上市公司上市后利润会大幅下滑,因为很多PE就是要求公司在解禁之时把股价冲上去,不管你的发展战略和未来收益。现实的情况,绝大部分PE在解禁后半年内就迅速套现。”王叁寿称。
在王叁寿看来,这种突击入股,习惯挣快钱的PE投资方式,令创业板难以达到培育新兴战略产业的目的。
这种“挣快钱”状态被智基创投投资经理王吉辰称为“中国特色”,但他认为:“在这两年PE投资普遍15-18倍市盈率入场情况下,PE市场将面临新的洗牌。”
6月29日,美晨科技挂牌上市,但它的发行市盈率却创出创业板发行新低——18.12倍。
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