政策红利催生主题基金热 业绩表现明显分化

自2010年下半年以来，主题基金逐步升温。截至2011年一季度，主题基金数目已经超过了20只，而近期主题基金再度掀起发行热潮。记者粗略统计，4月以来发行的A股主题基金不下10只，成为权益类基金主流。

主题基金大行其道

就目前市场中已有或正在发行的主题基金而言，大致可以分为两种类型：一种是单一主题的投资基金，如专注于消费、新兴产业、能源、环保等主题概念的基金；另一种是不限定单一的主题，而是采取主题投资风格的基金。

4月以来发行的主题基金中，易方达黄金主题基金、兴全绿色投资基金、大成内需增长基金属于前者，而建信双利策略主题分级基金、新华灵活主题基金则属于后一种。

不管是哪种类型，近期发行的主题基金都不约而同地锁定了“十二五”经济转型过程中涌现的相关主题，“内需增长”、“新兴产业”、“绿色”、“先进制造”等关键词成为了投资主题的主要着力点。而不限定单一主题而采取主题投资风格的基金，意图抓住的也是这些领域的长期性或阶段性主题投资机会。

对此，德圣基金研究中心指出，主题投资基金并非因“十二五”规划而起，但确是因为“十二五”规划而火热，尤其是随着经济结构性转型，受益于政策红利催生了新一批主题基金热。

业绩表现明显分化

今年以来，主题基金的业绩表现却出现了明显分化：一方面，南方隆元产业主题、博时主题行业、国联安主题驱动等基金的业绩排在股票型基金前几名；另一方面，大量以内需、新兴产业为投资主题的基金，因为前几个月中小盘股票的剧烈调整，排名靠后，表现惨淡。

与此同时，值得注意的是，南方隆元、博时主题等基金虽然今年业绩可圈可点，但其在2010年的表现却不尽如人意，这也给主题基金的业绩持续性打上了问号。

对此，好买基金(微博)研究中心认为，相比普通的主动管理型基金，主题基金有其自身的优势。从A股市场历史来看，市场对主题投资的敏感性较高，在一段时期内得到投资者认同的主题往往能有惊人的表现，如果主题基金能抓住切入主题的良好时机，获取超额收益的概率较大，幅度也会比较可观。

但硬币的另一面则是，不同行业在宏观经济周期不同阶段业绩分化较明显，存在行业轮动效应，而主题基金往往具有高行业集中度、高仓位运作的特征。相比普通的主动管理型基金，未来主题基金的业绩波动也可能会较大，需要基金投资者有较强的风险承受能力、大势判断能力和行业的前瞻性。而随着主题基金发行数量激增，主题基金产品越发细分化，对投资者的选择能力也提出了更高的要求。