通信行业周报:华为举办云计算大会,宽带战略有望9月公布

来源：兴业证券股份有限公司　作者：佚名　责任编辑：admin　发表时间:2012-09-21 14:57　

核心提示：通信运营:看好联通在终端、网络的竞争优势,以及在电子渠道的创新力度,因此我们判断在用户增长的旺季,联通新增用户有望继续保持领先,而中长期来看,盈利能力改善将在手机补贴下调以及规模效应下逐步显现,维持“增持”评级。

通信设备:中报结束,我们做了2012通信设备中报总结和分析,整体来看,运营商资本开支推迟导致行业营收增速放缓,同时通信设备行业增收不增利局面仍在持续,但除中兴外各子行业盈利能力下滑趋势趋缓。我们认为,随着企业毛利率环比逐步趋稳以及运营商资本开支逐步释放带来的费用率改善,结合全年全球电信资本开支“前低后高”的明确判断,下半年除中兴外通信设备商的盈利能力有望出现改善趋势。对中兴通讯而言,我们认为,公司仍在消化因激进销售策略而产生的大量低毛利订单,未来盈利能力改善趋势尚不明确。

通信运营:看好联通在终端、网络的竞争优势,以及在电子渠道的创新力度,因此我们判断在用户增长的旺季,联通新增用户有望继续保持领先,而中长期来看,盈利能力改善将在手机补贴下调以及规模效应下逐步显现,维持“增持”评级。

投资建议:推荐光通信、广电设备、专网通信,关注无线设备、北斗导航。

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