财报分析：云计算概念股利润下滑较普遍

国内的云计算概念股有20多只，近3/4的云计算上市企业发布了2011年年报。综合来看，云计算概念股净利润或毛利率出现下降趋势，企业盈利能力不容乐观;政府云计算专项，成为不少企业非经营性收入的主要来源。

净利润大幅下滑

规模较大的云计算企业，净利润出现下降。其中中兴通讯实现营业总收入862.54亿元，同比增长了23.39%;实现净利润20.6亿元，同比下降36.62%。浪潮软件实现营业总收入5.54亿元，比上年同期增长23.57%;净利润为1215.34万元，比上年同期降59.74%。东软集团实现营业总收入57.51亿元，同比增长16.48%;净利润为4.17亿元，同比下降了13.95%。

2011年，华胜天成营业总收入首次突破50亿元，达到50.8亿元，与上年同期比增长24.74%。净利润达到2.29亿元，同比增长10.42%。在业务结构方面，系统产品和系统集成业务依然占总收入的55.97%;软件与软件开发、专业服务等业务的份额从44.39%降到44.03%。在毛利率方面，华胜天成2011年毛利率为17.95%，低于上年同期的19.46%。三大块主营业务中，系统产品及系统集成业务毛利率由2010年的10.42%增长到10.53%，软件及专业服务均出现了下滑趋势。软件业务毛利率从2010年的21.99%降至18.91%，专业服务毛利率从2010年的38.23%降至35.56%。华胜天成财报说明，基于云计算、移动互联网等技术的软件业务正处于前期的投入期，产品成熟度和规模效益有待提高。

2011年华东电脑向云计算解决方案和服务提供商转型的一年，营业总收入未达到预期目标，营业利润同比下降了62.48%。华东电脑营业总收入达到18.56亿元，与上年同期相比增长了22.82%，与年初预期的19.86亿元收入相比，缺口6.5%。华东电脑实现净利润1933.73万元，同比增长了35.95%;但是营业利润为637.38万元，比去年同期下降了62.48%。

此外，2011年浪潮信息实现营业总收入12.33亿元，同比增长了14.01%;实现净利润7556.09万，同比增长120.26%。但是，扣除出让土地收益后，浪潮信息的净利润实际下降了29.22%。

行业普遍认为，我国云计算的发展正进入成长期，预计2015年正式进入成熟期。在当前阶段，云计算服务模式尚未被用户接受，企业的产品、服务和解决方案尚处于培植期。从财报来看，加速向云计算转型依然是云计算概念股的经营策略。

华胜天成判断，云计算的基础设施建设依旧是 2012 年的市场热点。在2008年借“凌云计划”向IT综合服务商转型，2010年以“揽胜行动”为契机推进云计算战略之后，华胜天成将进一步加大对云计算业务的投资。华胜天成财报显示，截至2011年底，“云计算环境下的信息融合服务平台建设及市场推广项目”已完成累计投资7476万元，累计实现收益3964万元。华胜天成已相继承担了一些地方省市电信运营商的云计算项目。“面向‘服务型城市’的新一代信息整合解决方案”项目已完成投资2999万元，累计实现收益316万元。华胜天成承接了四川省农业厅、北京市平谷国际港等项目。

华东电脑在2011年组建了咨询解决方案事业部和云计算事业部，确立了“以业务应用拉动产品技术”的云业务发展思路。华东电脑连续三年提高资产负债率，从2009年的57.65%已经提高到2011年的63%，加快食品安全云及相关云计算产品的开发成为企业投资的重点策略。而且，华东电脑重大资产重组事项获得了中国证监会有条件通过，开展云计算基础研究、拓展云计算业务，成为公司重组的重要内容。

东软集团公告显示，自2011年起，东软集团进一步加大了对云计算、物联网、汽车信息技术、健康管理服务、医疗设备和智能电网等领域的研发和市场投入。

面对2011年的净利润下滑，中兴通讯将2012年确立为“利润年”，并提出了由电信设备提供商向通信综合服务提供商的转型。浪潮信息提出了向技术要效益、发展云操作系统等核心产品、建设云计算销售网络的经营策略。

依赖“有形的手”

云计算是新一代信息技术的重要组成部分，是加快培育和发展的战略性新兴产业的重要分支。在国家政策、地方支持和企业投入等多方力量的推动下，我国云计算产业区域布局正在形成。各级政府应用示范项目和专项基金支持，增强了云计算概念股对未来市场的信息。

综合云计算概念股财报显示，2011年华东电脑下属华东计算所联合普华基础软件公司，申请了“华云云计算产品与技术及应用示范服务中心建设项目”，获得了1300万元的专项资金支持。华胜天成营业外收入约为1155.76万元，其中通过云计算关键支撑软件研发与产业化项目获得的政府补贴就达355万元，约占营业外收入的30.7%。此外，浪潮信息确认获得了291.66万元的云计算专项拨款，占公司当年营业外收入的5.5%。

当然，重点行业出台的相关云计算应用，也是云计算概念股业务增长的有力支撑。比如，浪潮信息公告显示，公司将聚焦卫生、电力、环保、林业、文化、卫生计生、公检法安等重点行业，加速建设卫生云、电力云、政务云等11个行业云数据中心解决方案。