中科曙光手握两大“杀手锏” 能否跃升未来核心技术龙头？(2)

中科曙光2014年在上交所上市，上市以来其业绩保持较为快速的发展势头，2014年至2017年，公司营业收入年均复合增速约31.04％，扣非净利润年均复合增速约40.95％。（见下图）

2015年至2017年，中科曙光的营业收入分别为36.62亿元、43.60亿元、62.94亿元；同期扣非净利润分别为1.46亿元、1.67亿元、2.06亿元；同期经营活动现金流量净额2987万元、-2.41亿元、4194万元；同期毛利率为20.05％、20.86％、17.41％。

从营收结构来看，公司主要从事高端计算机、服务器、存储、软件和云计算等领域的研发工作。2017 年，高端计算机业务收入50.63亿元，占比营业收入比重为80.49％，收入增速达 50.64％，是公司最重要的一项业务和产品，不过其毛利率只有10.09％。

高性能计算机是公司基础业务，围绕着高端计算，公司还拓展了软件开发、系统集成以及技术服务等新技术领域，2017年其业务收入6.48亿元，占营业收入比重约10.30％，收入同比增速26.31％。该项业务虽然占比不高，但毛利率高达74.26％，其营业利润高达4.81亿元，是公司最赚钱的业务。

另外存储产品也是公司一项重要业务，存储云计算平台，与软件服务密不可分，实现业务联动。2017年，存储产品业务收入5.79亿元，同比增速19.09％，占营业收入比重为9.20％，其毛利率约17.54％。目前公司存储业务逐渐向高端市场发展，公司于2017年2月与全球知名的存储行业领导者、领先的高性能存储产品研发商Promise合作，共同设立合资公司“曙光存储科技有限公司”，研发面向 Server SAN、超融合和闪存等产品，产业布局进一步完善。

上述是收入方面，而在投入方面，特别是研发投入方面，中科曙光也是不遗余力。从研发投入来看，2015年至2017年，中科曙光研发支出为2.77亿元、3.28亿元、4.29亿元，占营业收入比重为7.59％、7.53％、6.83％。截止2017年底公司累计申请专利 2053 项，其中发明专利1690项，2015年至2017年，中科曙光无形资产为1.35亿元、2.85亿元、3.62亿元，每年都大幅增长，这也从另一方面表明公司技术实力雄厚。这也将是中科曙光未来发展的重要保障。

“背靠大树”剑指核心技术龙头

中科曙光未来能否跃升为国内核心技术领域的龙头，是各方关注的焦点之一。从前来看，其最大的优势是“背靠大树”——其实控人为中国科学院计算技术研究所。

中科曙光今年一季报资料显示，截止2018年3月31日，曙光信息产业股份有限公司的第一大股东为北京中科算源资产管理有限公司，持有其21.32％的股份。中国科学院计算技术研究所，则持有北京中科算源资产管理有限公司100％的股份。因此，中科曙光的最终控制人为中国科学院计算技术研究所。公司第二大股东北京思科智控股中心持股4.41％，并且与中科算源存在关联关系，中科算源的股东中科院计算所与思科智的主管单位均为中国科学院。(责任编辑：方向)