金亚科技（300028) 拟投资建设物联网基地

事件：金亚科技于11月23日下午与成都市双流县政府签署《投资意向书》，公司拟投资建设金亚科技物联网基地项目，包括智能家居、智能安防、智能医疗、产品质量追溯系统等内容。

神光分析：

1、金亚科技成立以来一直专注于有线电视产品系统领域，产品涵盖“三网融合”多运营主体不同需求的各类数字电视机顶盒，成功实现由模拟向数字电视系统领域的转型，并由单一的软硬件产品供应商发展成为有线数字电视系统端到端整体解决方案的综合技术服务商。

2、广电省网整合之后，由于公司的业务模式以中小运营商为主，限于资金、技术实力，在大的运营商涉猎较少，一旦采购方转换为大运营商，公司不得不直面行业大鳄的竞争，特别是公司在大运营商客户储备方面缺乏优势，公司销售压力加大，因此公司原有的业务模式需要调整。未来金亚科技的发展将构筑四大业务板块：一是现有的广电业务板块，公司将以四川为核心区域，向全国特别是西北地区辐射，昨天股东大会通过的收购哈佛估计是公司开拓国外市场的重要步骤；二是公司正在广电设备的其他应用领域寻求发展机会；三是围绕“三网融合”，开发介于广电和电信之间的电子消费产品，如智能终端产品；四是依照成都市政府规划，公司原有地块将建设总部经济园区。

3、公司进入园区后享受省、市、县各种扶持优惠政策，双流县政府为公司入驻双流提供一站式政务服务。该次投资意向书的签署将有利于公司进一步依托国家产业政策和数字家庭智能终端的技术发展趋势，提升已有的数字电视系统前端到终端的整体解决方案，实现数字媒体内容信息化转变，为客户提供丰富的终端平台，构建让客户实现全业务的智能家居生活。

4、公司同时公告，昨日股东大会通过公司通过香港全资子公司要约收购哈佛国际全部股权，收购价格为0.45英镑/股(约合人民币4.47元/股)，溢价18%，共需要支付金额为2307万英镑(2.29亿元)，根据双方签订的《分手费契约》，已将50万英镑分手费支付至第三方信托账户。哈佛国际成立于1963年，是英国一家老牌电子消费品代理商，主营产品包括机顶盒及苹果产品附件，为Argos、Tesco等知名连锁卖场供货，为英国主要的机顶盒经销商，在英、澳有良好的销售渠道。哈佛国际2011财年(2010年4月1日至2011年3月31日)营业收入6120万英镑(约合人民币6.08亿元。而金亚科技2010年度营业收入2.12亿元，仅为收购标的的三分之一。此前，金亚科技想为哈佛国际做代工却被拒，如今通过艰苦努力，成功收购哈佛国际。董事长周旭辉表示金亚科技收购哈佛国际意在“借船出海”，依托哈佛国际的渠道和品牌优势，将公司的数字机顶盒产品源源不断地销往国外市场。此前，哈佛国际每年向中国采购产品，金亚科技接手哈佛国际之后，将逐步自我消化这部分采购量。此外，借助哈佛国际这个平台，公司还将派人深挖海外市场，利用英国品牌在海外其他地区尤其是一些欠发达地区的影响力，输出公司的优势技术和集成服务产品。

5、简单估算,公司目前股价对应10－13年PE分别为：60X、45X、36X,估值较高。