中国企业CEO“换手率”远低于世界水平

中芯国际董事长江上舟辞世，引发了中芯国际的控制权争夺。一度传出现任CEO王宁国递交辞呈的消息，尽管王宁国随后澄清了外界传言，否认了辞职的说法，但CEO失势，大股东和管理层矛盾总爆发在中芯国际在所难免。

CEO的更替，不仅仅是在中国公司，即便是在全球范围内来看，都是一件充满复杂性的工作。在过去几年中，全球范围内，CEO的更替速度一直在加快。但令人惊讶的是，去年无论从全球还是中国来看，CEO的更替率都达到了历史最低点。

咨询公司博斯公司(Booz & Company)的调研数据显示，2010年中国企业的CEO更替率最低，仅为世界平均水平的一半。

中国“拉低”更替率

博斯公司最新发布的研究显示，2010年，全世界范围内企业CEO的更替大幅减少，更替率仅为11.6%，达到六年来的最低值。与2009年相比，更多的CEO得以留任，而且自2003年以来，首次出现了经历CEO更替的公司，在全球前2500家上市公司中所占比例低于12%的情形。

一个有意思的现象是，在被调查的公司中，中国公司的CEO更替率最低，仅为5.2%。

“这是因为，目前中国的民营企业一把手控制的现象十分普遍；而国有企业高管的任命，则有它的特殊选拔机制。”博斯公司大中华区总裁柯安德(Andrew Cainey)对媒体表示。

不可否认的事实是，随着中国经济的强劲增长，在被调查取样的世界前2500家上市公司中，中国公司的数量也在不断增加。在2010年世界前2500家上市公司中，新上榜的公司中每五家就有一家是来自中国(新进415家公司，其中83家来自中国)。有人甚至猜测，正是由于中国公司在取样对象中比重的上升，才拉低了2010年的全球CEO更替率。

但柯安德认为并非如此，“总体而言，大型公司的被迫更替和计划内更替，都有大幅下降。”这一方面是因为全球经济衰退对公司造成了后续影响，公司需要尽量保持管理层的稳定；另一方面为确保更替顺利，董事会在选择CEO时显得更为慎重。还有一个原因就是过去几年CEO被迫更替率达到了历史高点，很多公司此前已经完成了CEO的更换。

“更短命”的CEO生涯

博斯的研究也发现，许多公司长期治理的趋势仍然保持不变。在全世界范围内，越来越多的董事会将董事会主席和CEO的职位进行了分离，这一做法在北美尤为普遍。2010年，只有14%的继任CEO同时担任董事会主席(2001年为52%)。一些公司任命离任CEO出任董事会主席，以便对继任CEO传授经验。类似的“CEO学徒”模式越来越盛行，但日本除外，因为学徒模式在日本早已发展成了准则(日本2/3以上的CEO更替都会采取这一模式)。

任命公司内部人士为CEO，是日本企业的另一传统，现在这一传统也逐渐在世界范围内流行。在2010年291个CEO更替案例中，由内部人士升任CEO的情况占到了81%。2010年的研究数据表明，内部人士的任期也相对较长，其平均任期为7.1年，而外部人士的平均任期仅为4.3年。

“这不足为奇，内部人士一直以来都为公司股东创造了更多收益，去年也不例外。”柯安德说。调查显示，由内部人士出任的CEO在离任时，平均实现的股东收益率为4.6%(按各地水平进行调整)，而由外部人士出任的CEO所取得的股东收益率仅为0.1%。

相比11年前，CEO的任期也越来越短。从离任的CEO来看，CEO的平均任期比11年前缩短了18个月：2000年时的平均任期为8.1年，而2010年的平均任期为6.6年。在过去的11年中，计划内更替的CEO(指董事会对CEO的离职日期提前进行了安排)的平均任期缩短了30%，从十年减少为七年。这些研究表明，与前人相比，当今CEO的工作压力更大。

CEO更替是流程而非事件

在对离任CEO进行研究时，博斯发现，曾经有过在上市公司担任CEO的经历，后又出任其他上市公司CEO人员的比重，在过去11年里有了明显增长：从2000年的4.3%，上升到2010年的15.2%。在2010年的继任CEO中，由外部人士出任的CEO中，超过一半(51%)的人士，之前都有同行业的从业经验。这表明董事会在寻找候选人类型时，有了更加明确的标准。(责任编辑：admin)