钉子户角色的中信国安战略转型

近日，在有线行业一直作为钉子户形象的中信国安动作不断。

​首先，是将其所持有的估值约2亿河北有线电视干线网资产（与河北广电网络的合资公司，占股49%）连同 270 万元现金增资进入河北广电信息网络集团股份有限公司，本次增资完成后，公司持有河北广电信息网络集团股份有限公司900万股，占该公司股份比例为5.07%，将成为该公司第五大股东。​河北的事情可以看做处理历史遗留问题，中信国安在河北沧州、秦皇岛、唐山、承德等地的有线网络经过这么多年的处理，大致上装进河北广电省网了，这个干线网的资产挂在外面也不是个事，折算成省网公司的股份对双方都好。

更大的还在后头。​同期，中信国安宣布将联合湖北广电网络等5家公司共同出资2.15亿元发起成立一家合资公司中信国安广视网络有限公司，建设云电视综合服务平台。其中中信国安挑大头，出资1.6亿元，占股74.4%，湖北广电网络出资1000万元，占股4.7%，其它岳阳国安、长沙国安分别出资2000万元，占股9.3%，山东广电威海有限公司出资500万元，占股2.3%。​这个定位于云电视增值业务服务平台的合资公司可以看成是中信国安拉了一帮中信系的地网成立的。

毕竟除了湖北省网之外，其它几个地方可都是中信绝对控制的地盘，也是当地省网整合的困难所在。​是安心的吃各地的股份分红，还是将中信自家地盘的数千万用户价值利用起来？从这个角度来说，这个合资公司应该是中信国安在有线电视行业最重要的布局了。

​这要从中信国安进军有线电视行业说起，想当初中信国安是很看好这个行业，在各地通过各种关系与各地的广电局、电视台等合资成立、乃至独资成立了很多有线网络公司，湖南、河北、山东、湖北、河南、重庆、江苏都是这种情况，其中尤以河北和湖南的圈地最多。

​但是随着全国范围内的网络整合开展，中信国安突然发现自己陷入了一个尴尬的角色，要么将地网公司资产折算成省网的股份，但这意味着将基本失去公司的主导权；要么就是选择战略性退股，但退出方式和回报必定是博弈不断；要么就是死扛着，也就成了正统省网公司中的“钉子户”。​时至今日，中信国安在折算成省网股份的公司，比如重庆、河北、江苏、湖北等地，都是真正意义上的小股东，差不多就是在省网公司派技术、财务等口的人显示自己的存在。而在长沙、浏阳、威海等地则差不多还是独立运营的，就算是整合进省网也差不多是形式上的，想必各方都已经达成某种默契。​根据中信国安历年财报显示，其有线电视用户稳定在2500万左右，数字电视用户增长到近2000万。合资公司收入则稳中有增到50亿元以上，公司权益收益也有近3亿元。

​年份​ 有线用户数​ 数字用户数​ 总营收​ 净利润​ 公司权益利润​

2013​ 2631万​ 1971万​ 55.51亿​ 10.49亿​ 2.80亿​

2012​ 2550万​ 1860万​ 48.92亿​ 9.30亿​ 2.89亿​

2011​ 2369万​ 1417万​ 44.81亿​ 8.17亿​ 2.53亿​

2010​ 2200万​ 1100万​ 39.52亿​ 7.34亿​ 2.24亿​

近3000万用户无疑是一个值得可以挖掘的金矿，要知道合并之后的Comcast和TWC也差不多就是这个用户数。自己主导这些这些用户在网络整合深化的背景下不是那么切合实际，依托这些用户，加上与省网的关系，拓展视频业务之外的增值业务无疑是一条路，因为这毕竟是一个增量市场而非存量市场，也有助于处理现在的“钉子户”角色。​

一个可以参照的案例是华数传媒的互动电视业务，定位于向各地网络公司提供互动电视点播平台、运营和内容，做出了数亿的规模。而中信国安相比于华数传媒的一个优势在于与各地省网还有股份关系。​这个合资公司是否会成为中信系有线电视增值业务整合平台，逐渐将其它关联的省网公司吸纳进来，乃至将其它一些不相干的省网吸纳进来，或许是一个可以选择的路径。​

现在的问题是，人们是否相信中信国安的执行力，毕竟一来有线电视在整个中信集团的盘子太小，资源不可能有过多倾斜。另外，国企向来不善于做这种需要市场化的增值业务。​(责任编辑：方向)