CEC6次挂牌交易无果资本撤离有线(2)

来源：21世纪经济报道　作者：郎朗　责任编辑：admin　发表时间:2011-07-02 09:20　

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核心提示：当初因看好数字化带来的付费电视、互动电视的投资机会，在上海市国资委牵线下，上海汽车信息产业投资公司在上海文广互动的增资扩股中成了其二股东。记者了解到，目前在国内数字互动电视和付费电视领域，文广互动，

当初因看好数字化带来的付费电视、互动电视的投资机会，在上海市国资委牵线下，上海汽车信息产业投资公司在上海文广互动的增资扩股中成了其二股东。

记者了解到，目前在国内数字互动电视和付费电视领域，文广互动，与中数传媒和杭州华数处于领先地位。文广互动财务报表显示，2008年和2009年度的净利润分别为481.14万元和851.84万元。

对于这次退出的原因，当事双方都不愿意表态。从表面看，投资收益应该不足以成为上汽退出的主要动因。但广电专家、融合网主编吴纯勇认为，“这次文广互动19%股权挂牌价只有2500万元，这意味着文广互动的估值也只有1.3亿元，上汽之所以出售是因为他们看不到该投资未来的价值。”

消息人士告诉记者：“之前国内开播的100多个付费频道大多亏损，而数字互动电视也只有在杭州、深圳等个别城市推进良好，而未来这些节目还面临着IPTV及视频网站的冲击，在这样的情况下外部资金撤退也很正常。”

上海文广有关人士表示，虽然东方传媒已经放弃接手这部分股权，但从转让设定的条件来说，应该依然是广电企业接手。“意向受让人为注册资本人民币3亿元以上的国有或国有控股公司，应为专门从事广播电视有线网络的节目和信号传输服务及运营的企业。”这两个条件已经将系统外资金排除在外，而上海本地的广电企业，如东方有线、百视通则最有希望成为接盘者。

百亿外资进入路径

目前广电系统内部的合资公司数量已经超过200家，而除银行贷款外的外部资金投资总额也已经超过100亿元

上世纪90年代开始的有线网络建设中，各地的电视台和广电局虽然是投资主体，但由于资金短缺开始吸引外部资金的进入，而中信国安等机构正是借助这次机会进入了广电投资，而在县乡网络中则有很多当地资金充裕的单位成为了有线网络公司的股东。这是外部资金进入广电的第一次机会。

而外部资金看好广电就是因为有线网络建设完毕后可以保证每月13元的收视费，而歌华有线、东方明珠等广电类上市公司也是借助这次机会实现了上市融资，而广域离岸公司也成为这次融资中唯一一家外资入股有线网络公司的代表。

消息人士透露，在电信运营商完成全国性机制调整后，广电总局也希望完成全国有线网络的整合，并且用最新的数字电视信号替代传统的模拟信号，这次调整从2003年开始拉开了序幕，由于每个城市有线网络的整体转换都采取免费赠送机顶盒的方式，这意味每百万的用户投资需要几亿元，而网络改造也需要几亿元的费用。

在这样的情况下，很多地方广电运营商除了申请银行贷款外，有的则采取吸引外部资金来参与，其中包括机顶盒制造商等，比如同洲电子就在黑龙江哈尔滨等地的有线网络公司拥有股权，中信国安等外部资金也开始加快了在全国圈地的过程，其往往采取了49%参股的模式。

而在数字化和接下来的双向改造中，各地有线网络公司的股权也开始多元化，特别是为了进军ARPU值更高的有线宽带等领域，在部分区域的有线网络中开始出现了电信运营商，比如说广州珠江数码的股东中出现了广东电信的身影。而这一时期更多的广电公司实现了上市，比如说陕西广电网络和天威视讯等，上市公司的股权结构则更加复杂。

随着2005年后IPTV、手机电视、互动电视等新媒体的出现，广电也曾经希望引进外部资金来降低自身投资这些新业务的风险，这就出现了上海汽车信息产业投资公司，清华同方、上海联和投资、TCL创投等对文广互动、百视通的投资，而联想、TCL、长虹在新兴的互联网电视领域也采取与杭州华数、百视通合资的模式。

曾会明告诉记者，“我们曾做过统计，目前广电系统内部的合资公司数量已经超过200家，而除银行贷款外的外部资金投资总额也已经超过100亿元。”(责任编辑：admin)

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