利润首现下滑 从万达出走的叶宁将把华谊带向何处

影视产业如同经济时局般变幻莫测，一时的红火往往转瞬即逝。对于首个登陆A股市场的影视娱乐公司华谊兄弟而言，去年产业的红火也没能“烧”到自己身上。

三月末，华谊兄弟发布了2016年财报，报告显示华谊2016年营业收入35.03亿元，同比下滑9.55%；归属于上市公司股东的净利润8.08亿元，同比下滑17.21%；每股收益0.29元；加权平均净资产收益率8.45%，较上年下降了5.22个百分点。在扣除非经常性损益后，华谊兄弟净利润实际亏损4000万元。这是自2009年上市以来，华谊首次出现净利负增长。

业绩不稳以致摇摇欲坠 投资成利润救星

自2015年丢掉中国民营电影票房冠军宝座后，影视从业者就在一片华谊的唱衰声中开始望而生叹。去年与万达一战，更是将华谊自身在院线和发行能力上的弱势尽数暴露。

从华谊去年财报中扣非净利润4000多万来看，华谊2016年的主营业务是亏损的。因为2015年华谊兄弟的扣非净利润还有4.72亿元。一年之间由近5亿元的主营净利润下滑至亏损，同比大幅下滑了108.52%。与此同时，从华谊兄弟三大业务板块来看，毛利率也均出现不同程度下滑。其中，主营收入占比超七成的影视娱乐板块实现收入25.62亿元，同比下滑了9.56%，毛利率较上年下滑2.27%；品牌授权及实景娱乐实现2.57亿元营收，较上年增长362.34%，毛利率下降1.59%；互联网娱乐6.76亿元，同比下滑21.47%，毛利率同比下滑7.71%。

显然华谊兄弟的主营业务在2016年的表现确实不尽如人意。如果不是依靠大笔抛售掌趣科技的股份，获得超过10亿元的投资收益，以及参股的英雄互娱按照持股比例，确认了相应投资收益1.09亿元来支撑业绩，除此之外华谊业绩上无任何亮点。况且从一直以来的趋势看，上市8年来首次业绩下滑，营收和净利润双双负增长，这些2016年的各项财务指标几乎都在意料之中。可以说，华谊兄弟在去年实际就已是身陷亏损泥沼了。

去年华谊兄弟共参与投资发行了包括《寻龙诀》和《老炮儿》在内的共计10部影片，累计实现票房31亿，相较2015年的43亿元同比下降约28%，主要是由于《我不是潘金莲》，《罗曼蒂克消亡史》等重点影片的票房不及预期。

不过，虽受整体市场不利环境及电影业务表现不佳等多方面影响而使业绩遭到重创。但受惠于产业投资板块的亮眼表现，华谊兄弟净利润依然高居上市影视娱乐公司榜首，显现出整体布局带来的较高抗风险能力。　　

泛娱乐远水难解近渴 维稳还需主业发力

华谊兄弟在年报中表示将继续通过“强内核”、“大娱乐生态圈”、国际化三大发展战略，分别为公司的立足之本、运营之道和拓展必由之路进行布局。

在资本层面，华谊兄弟当前已拥有对接海外资本运作的国际平台华谊腾讯娱乐，去年8月还与《美国队长》系列导演罗素兄弟成立了合资公司，以求未来开发全球性电影IP。在有关三大战略的布局上，无论是持续储备和开发优质内容或是对影视剧、网大网剧、动漫游、综艺、直播等多领域的泛娱乐化覆盖，全产业链IP流转及增值能力的提升，华谊兄弟都在持续响应并进一步整合着全球优质资源，融通着海内外娱乐市场。(责任编辑：方向)