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高盛唱空中移动调低联通评级 独看好中国电信

来源:中国证券网 作者:李静 责任编辑:admin 发表时间:2011-01-12 16:37 阅读:
核心提示:据港媒报道,高盛发表中国电讯业报告,指今年市场应留意三个营运商3G智能手机用户增长情况,加上明年内地或出台可携号码转台政策,唱淡中移动(941),将该股评级由买入降至中性,目标价由94元降至87元,并剔出亚太买入名单。报告指,中电信(728)移动用户增

据港媒报道,高盛发表中国电讯业报告,指今年市场应留意三个营运商3G智能手机用户增长情况,加上明年内地或出台可携号码转台政策,唱淡中移动(941),将该股评级由买入降至中性,目标价由94元降至87元,并剔出亚太买入名单。报告指,中电信(728)移动用户增长与联通(762)相若,但移动业务的估值只是联通的一半,将中电信列入确信买入名单。中移动昨升0.19%,收77.45元;中电信收4.17元,升2.14%。


高盛指,未来数年,中移动会维持中国手机市场的领导地位,认为其2G产能及质素改善,集中于中低档的TD手机及扩展流动上网(WiFi)热点,以保留其3G智能手机用户。


不过,该行认为以上措施大多是防守为主,相信股价未完全反映当局可能于2012年推出全国可携号码转台政策,对中移动的影响,特别是TD制式跟WCDMA或EVDO制式手机之间的技术差距,以及中移动市占率仍达79%。

调低联通评级


高盛预测,2012年中国会有1.74亿智能手机用户,在欠缺有竞争力的智能手机配合,中移动很可能在这个市场中取得少于40%的市占率。尽管中移动积极向中国政府游说,发展第四代手机制式TDD-LTE,但该行相信在广泛使用前会出现樽颈,至2015年前都不可能被普遍使用。


该行认为,若中移动能收窄TD与其它制式技术差距,或TDD-LTE制式能商业化,都会令该行对该股的看法变得更正面。


中电信方面,报告指,其EVDO手机每月上客量逾百万,去年其3G上客更达1200万,高于其目标的1000万。该行认为其手机业务估值仅是联通的一半,但每月3G上客量相若,故调高评级至买入,目标价由3.9元升至5.4元,并列入亚太确信买入名单。至于联通,现价已完全反映其WCDMA技术的优势,将评级由买入降至中性,目标价却由12.5元升至13元。
 

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