中国联通盈利暴涨 回暖之路仍有挑战

中国联通4月25日晚间公布2012年第一季度报告。因移动业务持续快速增长，公司一季度实现净利润3.34亿元，同比增长幅度高达591.9%，为市场所感叹。不过公司季报仍透露出部分问题，公司业绩回暖之路尚临挑战。

移动业务贡献利润

数据显示，2012年第一季度中国联通实现的每股收益为0.0158元，营业收入为629.8亿元，同比增长24.6%。

数据显示，在移动业务方面，中国联通实现了快速增长。第一季度，中国联通的移动业务收入达到了404.5亿元，同比增长42.3%，其中服务收入为292.6亿元，同比增长25.6%。移动用户累计净增982.7万户，达到20948.7万户。移动业务平均每用户每月收入(ARPU)为47.7元，同比上升5%。3G业务完成服务收入125.3亿元，所占移动服务收入的比重由上年同期的24.4%上升至42.8%。

此外，自去年下半年以来，联通抓紧控制公司在手机补贴方面的成本压力，在本期中也得到了体现。3G手机补贴成本发生19.8亿元，比上年同期增长3.9%。

仍面临不少挑战

虽然公司一季度业绩暴涨，但公司业绩“回暖之路”仍任重而道远。有分析人士认为，从公司目前的经营情况来看，3G用户增长速度不及预期以及ARPU值存在下降趋势为联通今年的盈利之路增添了不确定性。

数据显示，公司一季度累计净增982.7万户移动用户，其中884.1万户为3G用户，但这一数据仍未达到多家券商的预期值。东方证券分析师周军认为，这一结果主要是公司千元智能机的供货瓶颈及季节性因素所致。

不过，周军认为，从联通3G业务发展的轨迹来看，联通的用户数经历了三级跳，分别是iPhone的终端补贴策略、存费付费策略以及iPhone供货的跟上、千元智能机的提振。若联通要使得用户数进一步上台阶，需要寻找新的用户增长点。

在ARPU值方面，公司一季度3G用户的ARPU值为93.9元，这一数据较去年同期下跌两成。华泰证券指出，联通的3G用户的ARPU值从2009年推出3G以来，一直都是呈现下降趋势。而这一数据的下降主要是联通在推广中低端用户所致，虽然此前联通宣称希望将3G用户ARPU值稳定在100元以上，但目前来看，难度系数较大。