Rovio VS 迪斯尼：衍生品降低整体利润率

4月6日消息，据外国媒体报道，“愤怒的小鸟”背后开发商Rovio发布的2012年财报显示，其2012年税前利润率达到50.5%，而对此，芬兰移动市场调研机构Alekstra分析师Tero Kuittinen 的评价是：略微失望。

Tero Kuittinen 失望的原因，不是因为这个数字太低，而是因为2011年Rovio的利润率高达62%，利润率出现下降，表明Rovio的商业模式正在发生变化。简单地说，就是目前Rovio已经不能被单纯地归类为游戏开发公司，游戏开发公司如开发了网游Minecraft的瑞典Mojang AB公司，或者最近很火的两款手机“Clash of Clans”和“Hay Day”的开发商芬兰Supercell Oy公司，基本都是单纯依赖游戏赚钱，而Rovio已经超越了这个范畴。

由于移动游戏的开发成本相对较低，移动游戏公司的利润率一般都非常高。一般来说，一个四五人组成核心开发团队完全有潜力开发出一款火爆的手机游戏。Rovio 2009年推出了首版“愤怒的小鸟”，这款游戏从此大火特火，但随着时间的推移，Rovio公司本身也在发生着变化，2012年，Rovio的营业总收入中只有55%与游戏开发运营相关，其余44%则来自于游戏衍生品——从玩具到服装甚至到咖啡等与游戏主题相关的产品。

Rovio 还开始建造游戏主题公园以及动画片，这不禁让人越来越多地联想到迪斯尼，而外界这样的比喻并非没有根据：Rovio自己的管理团队也常常拿迪斯尼作为榜样激励员工。

迪斯尼建于1923年，截至2012年底拥有16万6000名员工；而Rovio建立于2003年，截至2012年底有518名员工。Rovio2012年的净利润为711万美元，营业收入为1亿9550万美元；而迪斯尼2012财年净利润为57亿美元，营业收入为423亿美元——从这些数据来看，Rovio和迪斯尼还不是一个重量级的公司。

但如果从利润率的角度来看，结果完全不同，2012年，迪斯尼的利润率只有13.4%，Rovio则有36.5%，Rovio平均每名员工贡献净利润13万7300美元，迪斯尼员工平均下来只有3万4200美元。

当然，Rovio与迪斯尼确实存在不可比性，但是如果Rovio将来上市的话，投资者可以从这些比较中大概清楚对于Rovio的利润率应该有怎样的预期。