网络服务行业毛利率连年上升 去年升至38.22%(2)

网络服务行业毛利率则连年上升，2008年，该行业的平均毛利率水平只有29.11%，而到了去年，行业平均毛利率水平就上升到了38.22%。其中，百视通（600637.SH）毛利率显著提高，与2010年相比，百视通的毛利率同比上升10.9个百分点至58.1%，主要原因在于高毛利的IPTV业务收入占比提升（2011年公司综合毛利率为49.7%，IPTV业务毛利率为62.7%）。

餐饮旅游、饮料制造和高速公路晋“暴利”前三

尽管去年不少上市公司面临困难的经营环境，但是，仍然有一些行业朝气蓬勃，令人咋舌的高毛利率水平之下，这些行业是否正处于最好的时光？

Wind数据统计显示，在申万二级行业当中，行业平均销售毛利率水平最高的行业分别是酒店、餐饮、饮料制造、高速公路和景点，毛利率水平均超过50%，可谓是名副其实的“暴利”行业。“餐饮旅游业的快速发展得益于国民经济收入的提高，是受大势推动所致。”群益证券在研究报告中指出。

根据Wind数据统计，餐饮旅游行业2011年平均毛利率水平为36.07%，细分行业中，酒店行业毛利率达到68.08%，餐饮行业为60.89%，景点行业为50.64%，均进入申万二级行业中毛利率前5名的行列当中。

“在原材料上涨的背景之下，餐饮旅游行业受伤最小，因为行业转嫁成本的能力较强，高毛利率的状况还将继续。”国泰君安一位分析师指出，但是，传统旅游业属于劳动密集型行业，虽然毛利率高，但是也应该注意看到其净利润率较低。

而对于行业的前景，东北证券分析师周思立指出，在业绩驱动、政策利好和假日效应三驾马车的拉动之下，餐饮旅游行业景气度上升，行业基本面良好。

饮料制造行业2011年平均毛利率水平达到58.24%，其中，葡萄酒和白酒行业的毛利率水平最高，分别达到72.38%和71.89%，从2008年以来，在提价效应之下，这两个细分行业的毛利率水平也是连年稳步上升。其中，白酒第一品牌贵州茅台（600519.SH）就以91.57%的毛利率水平笑傲A股上市公司，跻身A股十大最“暴利”上市公司的行业。

高速公路行业的“暴利”也不容忽视，其2011年的平均毛利率水平达到55.05%，其中，最高的重庆路桥（600106.SH）毛利率甚至达到了91.14%。