天涯股份回购扫清障碍 或重回上市路

完成对谷歌持有股份的回购后，海南天涯在线网络科技有限公司 (下称“天涯”)，基本已经为自己周折的上市路清理掉了潜在的障碍。

和谷歌持有股份带来的麻烦相比，外界此前一直对天涯商业模式和盈利能力的担忧让其还记忆犹新。为此，天涯大力推进着多元化的脚步，一个传统网络论坛变身成为时髦的网络社区，并正在大力塑造成一个“社会化电子商务”的基地。

天涯与资本市场一直若即若离，而在眼见着电子商务的收入现已占其总收入的两三成，天涯离上市又近了一步。

回购谷歌股份

3月29日-30日，在三亚参加首届中国互联网投资大会，暨电子商务投融资高峰论坛的天涯董事长兼CEO邢明向本报首次披露，天涯在线已于去年底完成了对谷歌持有股份的回购。

据悉，谷歌所持有的天涯股份低于10%，但对于具体的股份数量及交易金额，邢明未能明确透露。

此前的谷歌既是天涯的股东，又是其合作伙伴，去年下半年，伴随着谷歌的退出风波，与天涯的合作也在去年中停止。谷歌此前曾对天涯来吧和天涯问答提供技术支持，邢明称，现在的来吧和问答都由天涯独立运营。

谷歌的退出对天涯的业务影响无足轻重，但对于其上市意义则完全不同。天涯上市路漫漫，曾经一度被认为会成为“创业板第一股”的天涯在线，至今依旧未能出现在创业板的名单中。数年来，天涯在线已经经过了几番上市的折腾。业内人士认为，谷歌的持股对天涯上市进程不一定有实质性的障碍，但会增加其上市审批的复杂性。

对此，邢明表示，外资股份对上市会有一些影响，但事实上，此前曾引入的风险投资也是以外币形式进入。他还透露，加上种子期的投资，天涯社区总共进行了三轮融资，目前最大的投资人仍然为联想投资，清科资本也进行了投资，而目前亦无再融资计划。

对于上市的进程，尽管天涯从未明确称只钟情于A股，但几年来，邢明带领天涯向创业板的努力，也都流露出了他对A股有深深的情结。邢明曾明确表示，“国内市场自然是天涯首选，用户、品牌都集中在国内。大量优秀的互联网公司都出海融资，我们希望我们能成为中国上市公司中最好的网络公司。”

但在近几年屡遇波折后，邢明开始对上市之事变得谨慎又谨慎，几乎不再公开谈论天涯上市的话题。

“现在对于在国内还是国外上市，我们也有一点迷惑。”邢明特别强调，是“迷惑”但不是“迷茫”，两者的区别他未展开陈述，他倒特别提醒记者应该深入关注，“为什么这么多互联网企业不在国内上市而去国外”，对国内市场的抱怨之情夹杂其中。

许多业内人士认为，天涯在国内上市的可能性依旧很大，谷歌股份的回购让天涯在国内上市减少了一个潜在的障碍，而它近两年积极推进的战略转型则是为了让天涯的商业模式变得更加清晰。业内也曾认为，天涯上市不顺利很大程度上也有天涯商业模式和盈利能力方面的问题，而现在，在这个问题上，天涯似乎也已经找到了解决之道。

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