博瑞传播 移动游戏网络游戏两翼齐飞

12月25日，博瑞传播（600880）发布重大资产收购公告，公司拟收购上海晨炎信息技术有限公司100％股权。如果晨炎信息达到业绩目标，公司将分四期支付股权转让款，收购价最高不超过4000万美元。自2009年公司出资4.47亿元收购成都梦工厂100%股权，宣布正式进军网游行业以来，加上本次收购，公司累计在游戏行业投入超过7亿元。

公司认为，此番收购使公司迅速切入移动游戏行业，有利于持续优化公司产业结构，进一步拓展新媒体业务领域。同时，公司在新媒体产业上实现了传统互联网与移动互联网并举、网络游戏和手机游戏比翼双飞的格局，有利于进一步巩固公司领先的新媒体内容提供商的市场地位，不断增强公司核心竞争力和市场运作能力。

项目具有较大潜力

据了解，晨炎信息拥有独立设计、开发、销售和运营APP Store游戏的能力，该类游戏可在美国苹果公司手持设备iPhone、iPad、iPod Touch等上应用，其游戏软件取得的销售收入由晨炎信息与苹果公司按照一定比例分成。截至2010年12月16日，晨炎信息在App Store上的iPhone游戏共有64个、iPad游戏4个。共有17款游戏进入Top100，在APP Store上的下载量达到几千万次，全球排名属于第一梯队。目前，晨炎99%的市场在欧美，其中美国市场占其57%的业务量。凭借在欧美市场的竞争优势和丰富的产品储备，国内高达6亿以上的手机用户群将为其提供广阔的市场。

2009年以来，以iPhone手机为代表的智能触摸式手机市场持续爆发，导致相关服务及内容提供业务迅猛发展，手机娱乐服务被公认为是移动数据业务中发展最快、市场潜力巨大的新兴产业。

美国研究与咨询服务提供机构Gartner预测，2010年全球手机游戏总营收将超过56亿美元，其市场规模比2009年增加了19%，预计在2014年全球手机游戏市场的规模将达到114亿美元。

设立合理激励机制

本次收购设立了激励机制，晨炎信息100%股权的转让价款区间为1200万美元至4000万美元，最终的转让价款与晨炎信息2011至2013三年的业绩挂钩。据测算，若晨炎在未来的2011-2013三个会计年度间，以对赌条款中约定的最低目标利润计算，净利润的复合增长在35%以上，三年后净利润目标约为364万美元，按当前汇率折合人民币2400万元。若以对赌条款中约定的最高目标利润计算，净利润的复合增长则超过100%，三年后净利润目标约为812万美元，按当前汇率折合人民币5359万元。

此外，为了稳定、发挥晨炎的管理团队及核心员工的积极性，同时约定2011至2013年之间，若晨炎信息连续3年均保持了净利润增长，则其管理层及核心员工将有权在2013财务年度结束后选择共同对晨炎增资。增资完成后其合计持有将不超过晨炎信息股权的30%。此举将兼顾项目的可持续发展能力和公司的投资风险控制。

分析人士认为，本次收购使公司同时拥有了基于传统互联网与移动互联网的新媒体游戏开发和运营业务，通过整合现有渠道、技术和业务资源，业务互助和资源共享将有助于实现协同效应。