软件和信息技术服务业规划 切软件“四万亿蛋糕”？

等待两大配套利好:各大部委牵头制定的产业政策、各省级部门的扶持政策

工信部昨日发布了《软件和信息技术服务业“十二五”发展规划》,提出该产业五年业务收入突破四万亿的目标。

业内人士认为,这意味着国内软件和信息技术服务产业的营业额到2015年要翻一番,利润或相应增长80%,因此这个“四万亿”虽然不是投资额,但也足以对a股市场构成诱惑。

软件发展要靠“拉动内需”

据相关部门统计,我国软件产业2011年共实现业务收入超过1.84万亿元,同比增长32.4%,超过“十一五”期间平均增速4.4个百分点,并超过同期电子信息制造业增速10个百分点以上。今年1~2月,我国软件产业实现软件业务收入2859亿元,同比增长25.7%,增速比去年同期高1.9个百分点。

光大证券投资顾问李庆阳介绍,3g业务的快速发展、三网融合的陆续试点、物联网技术在部分行业的初步应用等几大主线带动了软件行业在2011年营业额的快速发展,但与此同时,我国的软件和信息技术对外出口、软件外包业务等发展速度并不理想。有数据显示,2011年我国软件业实现出口304亿美元,同比增长18.5%,增速低于上年18个百分点。今年1~2月份,软件行业的营业收入虽然继续高速增长,但净利润同比增长只有11.7%,低于去年同期19.3个百分点。

李庆阳认为,由此看来,国内需求增长促使软件业务量提升,但同质化竞争促使利润下降。另外,外围经济低迷促使软件行业的对外贸易能力下降。因此,如果软件产业想保持持续快速发展,4年后业务收入从1.84万亿变成4万亿,管理层必然需要出台相关政策拉动国内对软件和信息技术产品的需求。

“配套利好”全了再操作

站在股市的角度看待4万亿,同样需要关注政策面对软件产业的扶持力度。

瑞银投资刘东升介绍,单纯审视行业的话,目前软件行业平均静态市盈率约为35倍,这个估值并不算低,对战略投资者不具备整体的吸引力。但如果“2015年业务收入突破4万亿”有望实现的话,意味着软件和信息技术板块具有较高的成长性,35倍的市盈率就变得可以接受。因此,目前市场的真正关注点在于《软件和信息技术服务业“十二五”发展规划》发布后,后市是否有相应的扶持政策出台,尤其是刺激内需的相关政策能否出现。

这种扶持政策分为两方面,一方面是以各大部委牵头制定的利好软件信息产业的政策,如鼓励软件企业并购重组,财政支持和税收支持;另一方面则是以各省级部门的扶持政策。

需要指出的是,国内几个软件产业分布密集的省份的政策动向对该产业的影响更加明显,例如国务院发布的《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》,需要地方政府落实配套政策,但各地的配套方案有较大差异,注册地不同的软件上市公司受益程度也明显不同。因此刘东升建议投资者,虽然软件产业出现“四万亿蛋糕”的诱人题材,但目前还不是抢蛋糕的时机,投资者应密切关注管理层的利好政策,再寻机操作。