“新18号文”出台 软件方案商迎来良机(2)

一是关注软件服务和外包领域领先的上市公司。此次新18号文将税收优惠延至IT服务和外包。受益企业包括四类：第一类是典型的外包类企业，如东软集团、海隆软件、浙大网新等;第二类为高端IT咨询和IT服务企业，如立思辰、太极股份、东华软件和华胜天成;第三类为BPO类企业，如三泰电子、信雅达等;第四类是以国家专项资金扶持为主的“核高基”项目受益企业，包括中国软件、恒生电子、浪潮信息等。

二是关注此次税收优惠受惠较大、营业税占比较高的质优上市公司。据统计，2010年A股上市软件与服务公司的营业税及附加占营业收入的比重为1.5%，占净利润的比重约为12.6%。可见，营业税优惠政策将对软件与服务公司的财务报表产生积极的影响，预计A股软件与服务类上市公司净利润整体将为此增厚5%-10%，这也意味着该板块可能因本次政策仍有5%-10%的上涨空间。因此建议关注服务比重高、进而营业税占比也较高的软件公司，如航天信息、东软集团等。

三是关注资金雄厚、具备整合兼并能力的龙头上市公司。在软件行业估值处于历史高位且众多新股和次新股估值偏高的背景下，期望软件行业整体估值水平持续提高不太现实。因此在政策加大扶持力度之下，选股方面首先应偏向那些增长明确、估值尚处于合理区间的公司，同时兼顾标的的主题性。整体而言，看好增长稳健可期、综合实力较强、估值合理、市盈率较低的白马龙头公司，如细分行业领先公司宝信软件、航天信息、南天信息等。

软件板块迎来掘金新良机

上个十年的蓬勃发展为无数投资者提供了发家致富的契机，新一个十年的首年又会有怎样的掘金机会?围绕2011年软件业的热点，如何布局?中信证券有关专家建议从税收优惠、信息安全、软件服务等方面选择受益个股：第一类是预期税收优惠范围扩大到IT服务和外包企业，典型的软件外包类企业如东软集团、海隆软件和浙大网新;第二类是高端IT咨询和IT服务企业，如立思辰、太极股份、东华软件和华胜天成;第三类是业务流程外包类企业，包括三泰电子、信雅达等。

华夏证券有关专家则认为，涉及国家科技重大专项的上市公司或从事政府用软件的上市公司可能直接获益，建议关注：1、今年有望继续获得核高基专项的的软件企业，如东华软件、用友软件、中国软件、浪潮信息等;2、行业应用解决方案将成为未来软件政策聚焦的重点，受益公司包括启明信息、软控股份、宝信软件等;3、细分软件行业的领先企业，如地理信息化行业的超图软件、四维图新;电力信息化行业的远光软件;建筑信息化行业的广联达;网络信息安全行业的启明星辰;金融电子行业的恒生电子、金证股份，以及电子政务龙头久其软件，等等。

另外，中航证券认为，基于互联网的电子服务也将是值得关注的亮点，例如焦点科技、生意宝等电子商务领军企业。

但对软件板块行情，有些证券专家仍表示谨慎，软件服务是否包括在新政策优惠范围内，企业营业税和所得税是否会有更大程度的优惠力度，仍取决于接下来出台的细则，目前尚不能过分乐观。

掘金中也需一份清醒

可以说，近10年，中国软件业可谓是“突飞猛进”。然而勿庸讳言的是，历经多年发展，我国软件和集成电路产业发展仍存在一些急需解决的问题。以我国软件产业为例，当前最大问题是仍未摆脱小、散、乱的格局。

尽管，中国软件企业数量一直呈现大幅上升趋势，但是整体来看规模都不大，与一些国际IT巨头存在较大差距，本土所有软件营收之和不及一个微软;多数企业都集中在某些领域，存在恶性竞争的现象，并且整个产业还没有形成完善的产业链，发展基础还较为薄弱。还有，整体创新能力不强，缺乏自主研发的软件，核心技术受制于人，也已经成为制约我国软件产业发展的一大瓶颈。

编辑点评：即便多数人对“新18号文”褒扬有加时，仍有专家认为，我国对软件企业的税收优惠尚不及台湾地区、日韩甚至新加坡对产业的扶植力度，仍有许多工作要做，对国内软件业不能过分乐观。(责任编辑：admin)