新18号文或成业绩催化剂 软件业细分领域现长机遇

目前软件服务业“十二五”规划正在制定中，规划初步确立了“十二五”期间软件产业的目标：即到2015年软件服务业收入年均增长率超过20%，占电子信息行业收入比重超过20%，培养年收入超过100亿的企业逾10家。因此未来5年，中国软件(20.92,0.35,1.70%)产业将面临新的黄金期。

另一方面，曾推动中国软件业十年跨越式成长的“18号文”将于今年12月31日到期，被热盼了多年的“新18号文”届时是否同时出台，再次成为业界关注焦点。中国软件行业协会副理事长赵小凡近日在上海透露，新18号文将继续力挺软件业，并且优惠力度更大。这更令人对软件业的前景产生了遐想和信心。

政策成软件产业的加速器

赵小凡补充表示，今年12月31日原18号文政策到期后，即使“新18号文”未能出台，有关部门也会及时出台“指导性意见”，明确原优惠政策不变。这无疑给软件业界和投资者打下一针强心剂。

“18号文”是2000年对外发布的，其最核心就是对企业的税收优惠，它将17%的增值税降为3%，实行“即征即退”政策，给软件企业带来很大的财税减负与很好的休养生息的空间。

“新18号文”将有两个焦点值得关注：一是国家或再出台鼓励软件消费的政策，推动企业加快信息化建设，多选用国产软件；二是扩大政策扶持范围，或惠及整个软件产业链，包括软件销售、服务、实施等相关的企业，都能得到优惠。

2010年，我国软件行业年收入或将达到1.3万亿元，是2000年的18倍，如此高速发展，2000年发布的《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》(通称“18号文”)无疑是一个强大的助推器，随后陆续推出了一系列促进软件产业发展的配套优惠政策和措施，由此引发了电子信息产业发展的黄金10年。

在“十二五”之前的4个“五年”规划的推动下，我国软件产业一直保持高速增长，产业规模迅速扩大，增速居各工业部门首位。“八五”正式启动，首提“信息化建设”的任务；“九五”推进期，提出“加快互联网建设”，初步形成通信市场数网竞争，信息化进程加速；“十五”则提出了“以信息化带动工业化”，实现社会生产力的跨越式发展；“十一五”则出台了《2006—2020年国家信息化发展战略》。

近期《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》、“核高基”、出口退税等一系列政策逐一出台落实，继续夯实软件业景气的基础。而随着新技术、新业态和企业新需求的不断激发，物联网、车联网、云计算、三网融合、移动手机支付、电子商务等模式应用将在未来一两年集中爆发，这将带来下一个软件业的发展高潮，也给国内软件服务厂商带来了巨大的市场空间。未来一两年将是中国软件业新起点、新纪元。

黄金产业孕育投资新良机

“十二五”软件服务业规划正在制定中、“新18号文”即将出台，以及国家两化融合战略的全面落实，为软件产业的发展创造了巨大的机遇，未来软件上市公司无疑将受资本市场青睐，相关受益板块和个股都将有巨大的投资潜力。

时下，机构观点空前一致，由新一代信息技术产业化诱发的中长期投资机会已然显现，软件板块行情有望再启动，建议投资者关注以下细分领域的新成长机会。

华泰证券(13.50,0.22,1.66%)认为，物联网及基础设施方面的全面开工、改造，将带来数千亿投资规模，关注海虹控股(11.64,0.42,3.74%)、大华股份(73.16,2.71,3.85%)、远望谷(32.58,1.30,4.16%)、赛为智能(24.380,0.80,3.39%)、厦门信达(12.62,0.24,1.94%)、新大陆(17.40,0.75,4.50%)等个股。

兴业证券(13.46,0.27,2.05%)认为，智能电网远景看好，重点关注远光软件(27.30,0.39,1.45%)、榕基软件(43.15,0.72,1.70%)等上市公司。

安信证券建议积极关注智能交通产业发展动态，车联网有望成为近期建设热点，启明信息(19.18,0.20,1.05%)、四维图新(47.75,1.34,2.89%)、川大智胜(36.00,0.51,1.44%)、交技发展(48.43,1.53,3.26%)、皖通科技(26.80,0.26,0.98%)等个股表现有望优秀。

国金证券(14.10,0.30,2.17%)则认为，未来一两年，我国移动电子商务有望迎来井喷期，积极关注生意宝(24.79,0.30,1.22%)、焦点科技(69.67,1.20,1.75%)、乐视网(54.480,1.66,3.14%)等。

长江证券(10.86,0.18,1.69%)认为，地球空间信息产业已成为国家战略新兴产业，重点关注超图软件(27.400,0.21,0.77%)、数字政通(51.690,1.26,2.50%)、四维图新三家地理信息产业软件公司。

申银万国建议关注3G电信、无线局域网建设，重点关注代表性软件公司，如天源迪科(26.830,0.71,2.72%)、上海普天(10.92,0.02,0.18%)、广电信息(12.94,0.62,5.03%)等。

中航证券认为，三网融合正加紧布局，即将收割，积极关注中天科技(26.64,0.96,3.74%)、天威视讯(23.37,0.36,1.56%)、同方股份(25.20,0.69,2.82%)等个股。

海通证券(9.29,0.10,1.09%)认为，移动支付每年有千亿市场，增长较快，重点关注长电科技(10.20,0.17,1.69%)、大唐电信(16.66,0.22,1.34%)、卫士通(25.65,0.37,1.46%)、焦点科技、国民技术(121.950,2.62,2.20%)等。

广发证券(45.75,0.99,2.21%)认为，“核高基”重大专项资金已落实到相关企业，每年财政补助资金10多亿，关注中国软件、浪潮信息(19.12,0.61,3.30%)等获得国家支持的重点企业。

东北证券(20.70,0.52,2.58%)则建议积极关注3D领域中的奥飞动漫(30.58,0.53,1.76%)、中视传媒(14.05,0.18,1.30%)、宁波GQY(25.080,0.35,1.42%)等上市公司。

另外，软件服务业培育龙头企业也成为“十二五”期间的发展目标，东软集团(15.21,0.20,1.33%)、用友软件(20.50,0.13,0.64%)、浪潮软件(14.63,0.23,1.60%)、同方股份等龙头上市企业也将面临重大的发展机遇，可加以关注。

掘金中需多份清醒

不过华泰证券分析师认为，尽管软件业属于产业升级受益行业，但是行业估值水平的继续提升需要行业高成长性的支撑。从目前股价运行来看，前三季度软件板块跑赢大盘已一倍有余，行业增长率与时下较高的个股溢价率不太相匹配，整个软件板块估值比较高。以12月17日收盘价计算，目前软件信息服务板块行业加权平均动态市盈率为62倍，溢价明显。美国软件上市企业整体PE虽曾一度高达80倍，但此后一直徘徊在50倍上下。因此，投资者尚需谨慎，多份清醒。

然而对此，申银万国在研究中则表示，尽管当前A股信息软件业相对估值不低，考虑到未来的成长性，只要中国软件业未来两三年增速达到22%以上，仍有望持续享受高估值与高溢价，投资者仍可重点关注。