优酷土豆股价大涨 合并后仍面临经营压力

优酷网和土豆网股价双双大涨。优酷网当日股价报收每股31.85美元，上涨6.84美元，涨幅27.35%，创出2012年年内新高；土豆网股价报收每股39.48美元，上涨24.09美元，涨幅高达156.53%，同样创出年内新高。

由于两家公司占据了国内视频网站行业相当大的市场份额，因此两家公司的突然合并，在业界造成了不小的“震动”。不少业内人士认为，两家公司的合并，有可能对目前的国内视频网站行业格局造成一定的影响。不过，也有分析人士指出，这位未来的“联合霸主”在重塑市场格局前，仍面临着巨大的经营压力，因此前景并非一帆风顺。

根据优酷网和土豆网以往财报，2010年和2011年两年，优酷网营收12.8亿元，净亏损3.77亿元；同期，土豆网营收8亿元，净亏损5.53亿元。以此计算，虽然两家公司在2010年和2011年营收总和达到20.8亿元，但总共亏损却高达9.3亿元。对此，有美国投资网站分析文章指出，两家公司合并后，如果在营收上无所改观，未来仍将面临巨大的经营压力。

公开资料显示，优酷网上市时募集资金2.03亿美元，约合15亿元(按当时汇率计算)；土豆网上市时募集资金1.74亿美元，约合12亿元(按当时汇率计算)。有财务分析人士在接受《经济参考报》记者采访时表示，从财务数据看，优酷网和土豆网仍处于亏损状态，而且投入增速高于营收增速。尽管两家公司融资金额合计高达27亿元，但按照目前的“烧钱”速度和经营状况，如果未来不进行再融资，合并后的公司可能只能坚持五年左右。

对于两家公司合并后的经营状况，部分市场人士也持保留态度。i每股分析师李妍指出，优酷土豆合并后，业务模式上存在的问题没有发生根本性改变，“因此既不能消灭搜狐、奇艺、腾讯等众多竞争对手，也不能阻止新对手的进入。无法在行业里做到独占，竞争之下，视频网站利润率低的困境也就难以扭转”。

另有市场人士担忧，目前两家公司在短期内都无法盈利，并存在巨额亏损，这样的合并很难看到更好的市场前景。ChinaVenture首席分析师李玮栋认为，双方业绩都不理想，合作除了体现规模效应，很难看到盈利前景。

不过，李妍指出，两家公司合并后，有助于广告收入、流量、市场份额提升，内容成本也会降低。这将有助于公司改善经营状况。

但在优酷网的第四季度财报电话会议上，对于优酷网和土豆网何时可以盈利，优酷网CEO古永锵表示，依然没有时间表。