节能减排将成为投资主线

7月19日，国务院总理温家宝主持召开国家应对气候变化及节能减排工作领导小组会议，审议并原则同意“十二五”节能减排综合性工作方案，以及节能目标分解方案、主要污染物排放总量控制计划，研究部署相关工作。市场人士认为，节能减排涉及诸多子板块，包括新能源、智能电网、污染防治、锂电池、节能照明等等，资本市场上节能减排有望形成一个与金融地产石化相比的大板块，成为投资主线之一。

重点领域将淘汰落后产能

此次会议提出了“十二五”节能减排六项措施：推进重点领域节能减排，进一步调整优化产业结构，实施节能减排重点工程，推广使用先进技术，加强节能减排管理，完善节能减排长效机制。

据悉，“十一五”期间，我国单位GDP能耗下降19.1%，主要通过淘汰落后产能方式实现。“十二五”期间，计划单位GDP能耗环比下降16%，落后产能基本淘汰，六大高耗能产业能效指标达到世界先进水平。而我国能源57%以电能形式消耗，22%以煤炭形式消耗，16%以石油形式消耗。能源消费主体是工业，占比超过70%。其中电力、钢铁、建材、石油、化工、有色等几大高耗能企业占总体能源消费的52%，因此降低重工业能耗是节能的重点。电力节能主要采取更换高效节能电机、加装变频器等方式进行，其它高耗能工业将主要采取淘汰落后产能、加装余热发电装置、合同能源管理等方式。由于大势所趋，以高中低压变频器为主营的英威腾(54.28,0.00,0.00%)，以低压变频器、一体化及伺服系统为主营的汇川技术(77.020,0.00,0.00%)等备受追捧，前十大股东中机构云集。

另一方面，钢铁、电力和水泥等去年以来已经感受到节能减排带来的效果。如7月11日工信部发布2011年工业行业淘汰落后产能企业名单，炼铁淘汰落后产能3122万吨、涉及96家企业;炼钢2794万吨、涉及58家企业。名单中包括济南钢铁(4.63,0.00,0.00%)、新兴铸管(10.38,0.00,0.00%)、广钢股份(9.08,0.00,0.00%)、重庆钢铁(4.29,0.00,0.00%)等多家上市钢企。而耗电大户电解铝由于受节能减排的影响，今年产量也减少。今后传统高耗能产业发展将受到约束，面临重组或转型。

下半年节能减排力度将加大

节能减排涉及到诸多板块，包括新能源、智能电网、污染防治、节能照明等等。分析人士称，在转变经济增长格局的背景下，未来资本市场上，节能减排有望形成一个堪与金融地产石化相比的板块。根据发改委统计，一季度我国节能减排形势严峻，全国有9个省区处于一级预警，预计下半年节能减排力度有望加大。分析师称，智能和节能将成下半年两条投资主线，《“十二五”节能减排专项规划》的出台将成节能行业行情催化剂。

以电力环保为例。“十二五”规划要求，2015年化学需氧量、二氧化硫排放分别减少8%，氨氮化物、氮氧化物排放分别减少10%。中国电力企业联合会秘书长王志轩表示，到“十二五”末，除部分机组将要关停外，基本上所有燃煤电厂全部要配套脱硫装置，脱硝装机也将达到100%。海通证券(8.85,0.00,0.00%)分析师牛品预计“十二五”期间火电厂脱硝总体需求为1300亿元，脱硝行业潜在市场需求为2100亿元，这将给龙源技术(51.000,0.00,0.00%)、龙净环保(28.74,0.00,0.00%)等公司带来巨大发展空间。

资源税费改革受关注

此次会议提出，要落实税收优惠政策，推进资源税费和环境税改革。消息人士透露，资源税改革目前在西部地区的试点效果良好，财政部、国税总局已将修订后的《资源税暂行条例》草案上报国务院，有望下半年推出。改革方向是扩大从价计征的资源品范围，并向全国推广。去年12月西部十二省实施5%的资源税从价计征试点后，财政部数据显示，今年1-6月资源税完成307.63亿元，同比增长44.9%。资源税对资源股可以看作是“短空长多”，因为资源税提高后，上市公司可以通过产品价格来消化，而且提价幅度通常高于增加的税收成本。

业内人士认为，今年对价格高涨的部分有色金属子行业如稀土等可能进行资源税改革，而煤炭由于涉及面广，年内开征可能性较小。