火电光伏风电：能源企业融资难题调查(2)

未来光伏产业应该怎么走，技术创新和规模经营或将引起企业关注。

“行业核心技术多年没有根本性突破，企业要想生存下来，还要加大技术创新力度，以便争取到更多资本投入。”在接受采访时，青云创投投资合伙人朱盾鸣认为，对于多晶硅、电池片、组件企业来说，利润下滑将成为其融资的最大风险，对投资者来说，“没有必要追涨无核心技术、核心工艺、核心设备的项目。”赛维LDK太阳能高科技有限公司姚风也表示，专注于光伏发电技术进步，能够推动成本转化率的提高。

“未来的光伏产业将是一个规模更大，但是利润空间趋于合理的产业，将是‘实干造英雄’的时代。”常州天合光能有限公司副总裁孙海燕告诉记者，“中国光伏市场，其实没有什么芝麻开门的秘诀，实际上无非就是成本、创新、质量、规模这几个关键因素。如果规模扩大一倍的话，成本能降低20%。”

下游电站利好

融资仍是一道坎

记者了解到，面对上游市场需求的萎缩，光伏业向产业下游转移的趋势渐显。力诺光伏集团系统集成事业部总经理张峰告诉记者，“要将太阳能绿色资源留在中国，首先需要建设大型的光伏电站和光热电站。”

针对光伏企业介入光伏电站领域，分析人士认为，这一产业链的延伸，能为光伏企业贡献25%的毛利率。然而，光伏电站的融资问题却是一道坎。

与多晶硅生产线不同，国内建光伏电站未来能够收到多少回报，并不能在利润表上立竿见影地体现出来。这使得投资者对这一行业较为谨慎，也正因如此，资金成为光伏电站发展的紧缺生产要素。“下游要做强做大，就必须做解决方案，需要资本、时间和人力的统一。对于中盛光电来说，现在最大的问题是资本的短缺。”中盛光电总经理佘海峰说。

张峰也表达了对融资的期待：“国内光伏融资环境有障碍。融资机构和国家大型银行真正参与到光伏行业的还非常少。”“中国的商业银行不做长期项目，企业很难从国内银行拿到贷款。因此，融资大多在欧洲进行，但当前的问题在于整个欧洲的信用危机，使得欧洲的银行不愿意放钱。”佘海峰表示，在欧洲融资，最主要的就是建立一些成功案例，提升可融资能力和企业的盈利能力。

而在光热电站领域，据资料显示，去年12月国内首座聚光热发电站在内蒙古鄂尔多斯招投标，国内11家企业购买了标书。随着大唐公司今年5月中标，中国的光热发电拉开了序幕。据业内人士透露，大唐、国电、华电、华能在国内都开始运作不同规模的光热发电项目。

然而，对普遍看好光热电站的企业来说，高额的初始投资亦是最大的问题。

据中海阳新能源电力股份有限公司总监胡磊透露，内蒙古鄂尔多斯50兆瓦的光热电站投资十分巨大，“我们算过初始投资是16亿~20亿人民币。”

“光热发电遵循着规模越大成本越低的规律。目前，业界普遍认可的规模是1000兆瓦，规模达到1000兆瓦的光热电站发电成本能降低到0.7元到0.8元每千瓦时。”力诺瑞特总经理申文明告诉记者，光热发电的技术问题已经解决，但是前期投入非常大，“像1000兆瓦规模的电站需要200亿的前期投资，这是很多企业难以承受的。”

业内人士表示，建设光热电站融资的难度主要源于设备、技术的昂贵。胡磊认为，如果在未来2~3年之内，中国核心设备实现国产化之后，价格优势就非常明显，“至少可以比欧美低三分之一的程度。”他表示，这会消解部分融资难问题。

风电：企业上市遇冷 海上风电融资拐点初现

与光伏产业融资需要技术支撑有所不同，相对成熟的风电产业需要寻找下一个蓝海来带动利润的增长，而这对近期在资本市场上屡屡受挫的风电企业尤为重要。

6月23日，在2011年中国清洁电力论坛上，亚洲开发银行高级分析师在题为“亚洲风力发电融资”的演讲中，指出了一个不容乐观的现状：目前，融资难仍旧是全世界扩大利用可再生能源的一个主要瓶颈。

2011年年初发布的《中国风电发展报告2010》表明，截至2010年年底，中国的风力发电装机以4183万千瓦超越美国成为全球第一风电大国。在此次博览会上，世界风能协会秘书长史代芬·赛格也表示，中国对风能产业的发展作出了很大贡献。

但对于一路高歌猛进的中国风电企业来说，融资难已然露头，融资市场寒流阵阵。

企业上市遇冷

兵败融资市场

6月10日，经过近半年的筹措与准备，中国第三大风电场运营商华能新能源终于登陆港交所。但即使比当年“拉锯暗战”的对手大唐新能源推迟了半年，华能新能源依然难逃上市首日即遭破发的相同命运，而去年12月17日同样在港交所首日挂牌交易的大唐新能源，开盘后一路走低，跌破发行价逾5.5%。今年1月13日，国内最大的风电设备制造商华锐风电，以90元的发行价创下最贵IPO(首次公开募股)纪录，然而甫一上市也遭破发，首发当日即大跌9.59%。

几家风电企业巨头接二连三兵败融资市场，预示着投资者对“风电概念”的兴趣迟迟难以回温，即使风电企业花大力气宣传造势，但在金融市场的表现已经很难回到几年前被资本市场热烈追捧的时光。

2007年，《可再生能源中长期规划》出台，其中明确规定，权益发电装机总容量超过500万千瓦的投资者所拥有的非水电可再生能源发电装机容量，到2010年和2020年应分别占比3%和8%以上。其中提到的“权益发电装机总容量超过500万千瓦的投资者”直指央企和地方大型发电集团。借由政策支持，风电概念股身价骤起，成为炙手可热的股市新贵。2007年，风电设备巨头金风科技上市首日股价即上涨250%。

但风电行业五年的高速扩张，并没能带来在融资市场的持续“追捧”，上游核心制造技术缺失、下游输出不畅，让投资者们普遍持有“不看好”的悲观情绪，也直接导致了风电企业上市的屡屡“破发”。

海上风电或破融资瓶颈

期待稳步扶持政策

传统风电企业在资本市场遇冷之时，有关海上风电的消息似乎带来一丝转机。

国家能源局副局长刘琦近期表示，海上风电是全球风电技术发展和产业竞争的前沿，中国企业必须在海上风电发展上达到国际先进水平。(责任编辑：admin)