腾讯合作国金并非情有独钟 与几家小券商紧密接触

因近日披露了与互联网巨头腾讯“牵手”的独家合作条款，国金证券(600109.SH)昨日再度强势涨停，俨然向外界摆出了“舍我其谁”的姿态。然而，腾讯会因为国金证券这一棵树，而放弃券商的整片森林吗？答案显然为否。

《第一财经日报》昨日从券业人士处独家获悉，国金证券虽然拔得头筹，但并非腾讯的独家合作券商。目前有好几家小券商正在与腾讯进行紧密接触，洽谈具体合作细节，个别券商已进入到调整条款细节的实质性环节。

腾讯的“小九九”：

不在一棵树上吊死

核心应用领域不排他

据知情人士透露，腾讯与几家小券商合作的具体内容涉及平板端和手机端的“自选股”(腾讯旗下一款APP)开户和交易嵌入等多项内容，其中有与其他券商共享的参与性合作，也有排他性的独家合作。

国金证券近日发布的一则公告中，披露了与腾讯战略合作的具体内容，并指出，双方的合作涉及腾讯网和手机端自选股等平台，其中与腾讯网开展的网络券商、在线理财及线下高端投资者活动在两年协议期内均为独家合作条款，与腾讯的其他合作非独家合作。

“国金与腾讯的两年排他协议涉及到开户、交易等核心业务领域的主要在于Web端合作，而手机端和平板端则并不在独家合作领域。”一家大型券商研究所的互联网金融研究人士向记者表示，目前的在线开户主要是通过Web端，但以后用户通过平板电脑和手机也可以实现开户，考虑到拍摄视频影像这一必要环节的便利性以及移动互联网的迅猛发展，平板端和手机端无疑更有优势。

上述研究人士认为，不排除腾讯会“玩概念”，在平板端和手机端进行合作的券商可能被定义为“非网络券商”，但其后台模式是同质化的。他表示，腾讯的话语权来自非常牢靠的入口优势，即用户量，如果脱离开放路径，腾讯的优势可能也会丧失，据此可以判断，腾讯在核心业务领域不太会大量应用排他模式和个别券商合作。

西南证券研究与发展中心业务总监许维鸿日前也在《第一财经日报》撰文称，国金和腾讯的合作目前谈颠覆还“为时尚早”。他从公开信息分析称，双方的合作并没有涉及到过去两年中国证券行业最热门的“创新”产品领域，更没有成立具有独立“网络券商”牌照的合资公司，资本中介业务合作也没有任何公开声明。

“腾讯当然想做开放平台，每一家和它合作的券商当然想排他。”一位接近腾讯的人士表示，腾讯对于和券商合作的心态一定是开放的，采取“广撒网”的策略，毕竟它自己也不知道未来会做多大，肯定不想在一棵树上吊死。

多位券商人士表示，在这一波移动互联网大潮中，腾讯尤其是微信的生态系统已经非常强大，并且在逐步健全中。越早参与这个生态系统的建设，受益会越大，市场非常认可微信在导入流量和交易量方面的价值和作用，“找腾讯合作”的浪潮已经兴起。

券商“触网”征兆：

民营体制、股权灵活、营业部少

对于腾讯、阿里这样的互联网巨头来说，具有什么特征的券商是最“般配”的合作伙伴？哪些券商已经隐现“触网”征兆？除了国金证券外，近日太平洋(601099.SH)、锦龙股份(000712.SZ)等个股的持续暴涨也略显端倪。

海通证券一份研究报告称，具有互联网金融基因的券商主要有三大特征，第一是民营体制下市场化程度、决策效率高，第二是，股权结构灵活，易于进一步合作，另外营业部数量较少的券商，其线上线下磨合成本低。

除了已经尘埃落定的国金证券，锦龙股份旗下控股的中山证券、参股的东莞证券，以及上市券商太平洋证券都有上述显著的特征。

此前，坊间曾有消息传出，腾讯有意参股太平洋证券，而接近太平洋证券的相关人士也表示，公司高管曾与腾讯有过接触。另外，锦龙股份持有东莞证券40%股份和中山证券66.1%股份。锦龙股份在去年底控股中山证券以后，也火线“挖角”国泰君安证券原零售客户部总经理、国泰君安期货原董事长徐鹏加盟任职总裁，据传也剑指和某互联网巨头的金融合作。