新基金发行冰与火反差背后 营销寒意未退

稳健收益获热捧 股票投资被冷遇

2011年07月15日报道，基金提前结束募集重出江湖，但故事的主角却是市场人气低迷的反向指标低风险基金：瑞福进取打开申购后短短三天便宣告结束申购，低风险套利的机会赚足了市场的眼球。

一边是火焰，另一边却是海水。就在同一时刻，新发的股票型基金不得不借助延迟募集期的手段来维持规模。汇丰晋信科技先锋认购截止日从7月15日推迟到7月22日，这一周的时间成了基金公司挽救颜面的最后期限。

此外，上周基金新开户数和股票新开户数环比大降3成。种种现象表明，市场近期的反弹并没有明显地带动人气，基金的营销依旧艰难。

冰与火的反差

国投瑞银基金昨日发布公告称，由于申购金额已达到或接近10亿元申购上限，国投瑞银瑞福优先昨日提前结束申购。据悉，该基金原本集中申购赎回期为8天，但仅3天就提前结束申购。

该公司内部人士表示，瑞福优先明年7月即将到期，今年是最后一次集中开放申赎，瑞福优先的申购给投资者提供了一年期限的低风险套利机会，目前预计套利空间在20%左右，因此吸引大量投资者前来申购。不过，并不是所有申购需求都能得到满足，由于瑞福优先的申购申请要以有效赎回申请为基准进行份额限制，如果赎回份额远远低于申购份额，就可能启动比例配售。

瑞福优先是瑞福分级基金中的低风险部分，相当于一只固定收益基金。瑞福分级通过不同的收益类型分成了低风险和高风险的两级———瑞福优先份额和瑞福进取份额。瑞福优先份额适合于稳健保守型投资者，每运作满周年时将进行一次集中申购赎回，今年是其第四次也是最后一次开放申购赎回。

与此同时，年内第5只基金宣布延长募集期。汇丰晋信发布公告称，旗下新基金汇丰晋信科技先锋股票基金于6月20日开始募集，原定认购截止日为7月15日，后决定将基金募集期延长至7月22日。

此前，农银汇理增强收益债券型基金也宣布延长募集期，该基金原定认购截止日为6月22日，将募集期延长至6月28日。更早些的新华灵活主题股票型基金、招商TMT50ETF及其联接基金也延长过募集期。

据了解，新基金第一次出现大面积延长募集期的情形在2005年的熊市，有20只基金延长了募集期。2006年上半年也有2只新基金延长发行。

基金/股票开户数环比降超三成

分析人士认为，尽管市场已经反弹近一个月，但市场人气依然不足，投资者情绪依然偏谨慎，导致低风险基金热销、高风险基金难卖。这一点，与基金开户数环比大降有关。

值得关注的是，上周新增股票、基金开户数环比下降逾35%。中登公司最新数据显示，上周（7月4日-7月8日），深沪两交易所新增股票开户数16.85万户，相比前一周（27.86万户）减少11.01万户，降幅39.52%。深沪两交易所新增基金开户数3.6961万户，环比前一周（5.7220万户）减少20259户，降幅35.40%。

不过，参与交易的A股账户数有所提高。上周为1460.18万户，环比前一周（1257.74万户）增加202.44万户，增幅16.10%；上周末持仓A股账户数为5703.29万户，环比前一周（5725.8万户）减少22.51万户。

次新基金大幅缩水

与此同时，今年来建立的新基金迅速缩水，甚至接近清盘的底线。

据统计，上半年成立的次新基金中，有四只基金规模已小于1亿份，27只基金规模在1亿至5亿份之间。在今年5月中旬前成立的次新基金中，长信标普100等权重基金的份额规模仅为0.5969亿份，已大幅低于当初的募集底线2亿份。

基金公司的招募说明及合同书中一般都规定，在基金存续期间内，基金持有人数量连续60个工作日达不到100人，或连续60个工作日基金资产净值低于人民币5000万元，基金管理人宣布该基金终止。