3家机构拟提交基金代销申请 盈利模式待解(2)
他判断,以后第三方在低端常规策略里，费率相比银行和券商渠道会有更强的灵活性，除非证监会把费率下死规定“不能低于4折”。
但第三方机构也可以变通，“传统渠道上的基金销售变通方式很多，为什么在创新渠道不会发生？” 庄正说。
对于第三方理财机构，定位是最重要的，市场很大，不可能赢家通吃。以后会产生专门研究和销售私募、TOT甚至债券基金的专业机构。
庄正还分析，尚未将第三方销售真正发展起来的天相投顾，所遇到的客户源不稳定等问题，也可能是未来第三方销售所遇到的。
但在他看来，天相投顾通过为证券公司提供经纪业务所需要的系列研究资讯和服务，已经赢利丰厚，导致他们只是从赚取佣金的角度去发展，没有动力站在投资者的角度代销，毕竟基金销售是又苦又累的活。
持续盈利至少3年投入期
让许多第三方理财机构“望而却步”的，是在开发客户等方面成本大，最终实现持续盈利困难。
在记者的调查中，最乐观的第三方机构莫过于展恒理财。其董事长闫振杰估计，如果按目前《办法》提出的条件做基金代销，展恒理财第一年就能盈利。
在他看来，第三方销售通过在为投资者提供增值服务上下工夫，走与传统渠道的差异化竞争之路，才有生存空间。独特和完善的运营模式是第三方机构生存、盈利的关键。但“对于平地起步的第三方来说，恐怕就要经历3至5年的投入期。”
江赛春也认为：“现在最大的疑问是这种模式有多大空间，需要多长时间达到盈利，能否成持续盈利成长的商业模式。”无论谁来做第三方销售，都不可能期望短期内实现爆发，都需要做好摸索探路和长期投入的准备。
他分析，公募基金销售费率低，客户平均资产金额小，因此盈利空间有限，必须靠量取胜。但客户存量小又普遍是第三方的弱点。
对于增值服务费如何收取，上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤对记者称还有待观察。要获得基金公司和银行渠道的认可，第三方销售机构需要以专业的服务提升市场份额，让基金公司认可这一渠道的价值，基金公司就可能从管理费中考虑专业的销售顾问费。“对于银行来说，会固守现在的费用，唯有充分竞争才可能降低其费率。这是个美好的愿望，要走的路还很长很长。”
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