PMI再降凸显经济双缓态势 宏观调控进入敏感期

北京6月1日专电，中国物流与采购联合会1日发布数据显示，5月中国制造业采购经理指数PMI为52.0%，环比回落0.9个百分点，连续第二个月出现回落。

此间分析人士认为，此番PMI数据好于预期，反映经济增速逐渐趋缓但仍处平稳适度格局，但经济增速和购进价格呈现“双缓”态势值得关注，下一步如何平衡保增长和控通胀将考验宏观调控智慧，调控进入“敏感期”。

PMI指数再度回落但好于预期

尽管5月中国制造业采购经理指数PMI再度出现回落，但好于市场预期，此前，市场预计5月PMI指数将降至52%以下。

中国物流与采购联合会副会长蔡进在接受记者采访时指出，PMI指数仍处于宏观调控目标范围内，从目前情况看，经济增速虽然逐渐趋缓但无须担心经济“硬着陆”。

宏源证券高级研究员何一峰在对数据进行分析后也认为，经济减速并没有市场此前预计的那么厉害，有的数据甚至还显示经济获得支撑。

此前，包括高盛、瑞银证券在内的多家知名金融机构均下调了中国经济增速预期，其中，高盛将2011年中国GDP增幅预测从10%下调至9.4%，2012年GDP增幅预测从9.5%小幅下调至9.2%。

交银国际分析师李苗献在接受采访时也表示，此番PMI下降最主要是订单减少和购进价格指数下降，尽管订单减少，但无论是库存回落速度还是进口指数回落幅度，都属于平稳放缓，说明需求回落处于可控范围内。

同日公布的汇丰中国采购经理人指数5月份数值为51.6%，不仅低于4月份的51.8%，而且是10个月以来最低，不过，这个数值高于此前一周其公布的预览值51.1%。

经济呈现“双缓”态势

“经济‘双缓’态势明显。”蔡进接受记者采访时指出，一方面经济增长放缓，另一方面购进价格显著回落。国务院发展研究中心研究员张立群亦认为，PMI指数继续回落反映经济增长回落可能性加大。

历史资料显示，PMI指数自去年11月达到阶段性高点55.2%后，总体上呈现回落态势，2月份降至阶段性低点52.2%，此后，经历过3月份短暂回升，PMI指数从4月份开始再度出现回落。

从当日公布数据看，5月份PMI各分项指数均有不同程度回落：新订单指数回落1.7个百分点至52.1%，生产指数回落0.4个百分点至54.9%，积压订单指数、购进价格指数、原材料库存指数回落幅度也都超过1个百分点。

蔡进提醒说，当前要防止需求增长回落过快，导致经济增长动力不足。数据显示，除今年3月份出现短暂回升外，新订单指数自去年12月份以来持续回落，且回落幅度较大，均在1个百分点以上。

另一方面，此番降至60.3%的购进价格指数回落幅度达到5.9个百分点，且已连续三个月回落。蔡进说，这反映大宗商品价格上涨对通胀压力的影响在明显减弱；张立群也认为，购进价格指数较大幅度降低，预示通胀预期可能改变。

李苗献则认为，购进价格指数大幅下降与5月大宗商品价格波动有很大关系，一定程度上减轻企业生产成本压力，但并不能认为输入型通胀压力就此缓解，在他看来，未来商品价格走势可能还有反复，通胀压力可能再起。

宏观调控进入“敏感期”

“当前PMI值对应的经济增速在9%左右，留给宏观调控的空间已不多。”蔡进说，下一步如何平衡经济增长和控制通胀的关系，将考验调控者智慧，调控已进入“敏感期”。

瑞银证券经济学家汪涛(专栏)预计，PMI将进一步下滑，6月份可能仅略高于50%，未来3个月降至50以下的风险上升；与之相随，二季度经季节调整后的GDP季环比增速将降至8%或更低，同比增速则将降至9.5%左右。

考虑到这些因素，蔡进建议，宏观调控有必要从此前考虑缓增长、控通胀转至更多考虑稳增长、控通胀，具体则有必要在货币政策的调控力度和手段上进一步改善。(责任编辑：admin)