年内小盘股破发率超过六成 高价发行受质疑

高价发行的中小板、创业板新股恰逢一季报“地雷阵”，破发连连。中国证券报记者统计发现，今年以来发行的47只中小板新股中，有29只破发，破发率达61.7%，已发行的59只创业板新股中，也有41只破发，破发率高达69.49%。

小盘股大半破发

今年以来，在41只创业板破发的新股中，1月25日上市的天瑞仪器跌幅最深，首发价格高达65元，截至5月6日最新收盘价只有43.65元，跌幅高达32.85%。雷曼光电的最新价格较首发价格也跌去了29%，1月13日该股首发价格为38元，最新收盘价只有26.98元了。1月7日上市的安居宝首发价格为49元，最新收盘价只剩下35.62元，累计跌幅高达27.3%。

WIND统计显示，41只破发的创业板新股中，除了天瑞仪器，还有6只个股最新收盘价较首发价格跌幅超过20%，11只个股跌幅介于15%至20%之间。累计共有29只个股跌幅超过10%。

中小板同样不容乐观。今年以来上市的29只破发的新股中有18只跌幅超过10%。1月10日上市的海立美达表现最差，首发价格为40元，最新收盘价只有29.79元，最新价较首发价跌幅25.53%；亚太科技跌幅位居第二，首发价格40元，最新收盘价只有30.19元，跌幅为24.52%。还有雷柏科技和西泵股份的最新价较首发价格跌幅超过20%。

中小板和创业板股票一直笼罩在破发阴影中，除了一季报遇冷以外，其最根本原因还是高价发行。统计显示，29只已破发中小板新股中，国电清新的首发摊薄市盈率达到104倍，世纪游轮的首发摊薄市盈率为81倍，中化岩土、新都化工和通达动力的首发摊薄市盈率都在70倍以上。累计共有17只破发中小板新股首发市盈率超过50倍，占比近六成。

创业板破发新股中，雷曼光电和先锋新材的首发摊薄市盈率在100倍以上，恒泰艾普、东富龙和东方国信的首发摊薄市盈率超过了90倍，仅有5只个股的首发摊薄市盈率低于50倍。

中签如“中刀”

伴随着连连破发，中签如中奖的时代一去不返，不少股民退出打新队伍，感叹“中签如中刀”。今年以来，拥有21.57%高中签率的主板新股庞大集团首日跌幅高达23.16%，截至5月6日收盘，庞大集团的股价跌至33.85元，距离45元的发行价有较大差距。

超高中签率令打新族忐忑不安，本周创业板也诞生了一只超高中签率股票——电科院，该新股的网上中签率高达18.69%，创造了创业板中签率最高纪录，并位居全部A股第二。根据电科院发布的公告显示，网上定价发行有效申购户数为10311户，有效申购股数为4922.05万股，配号总数为98441个，网上定价发行的中签率为18.69%，超额认购倍数仅为5倍。

大幅下跌破发的创业板新股天瑞仪器已令机构损失惨重，债券型基金成了其网下配售最大的受害者。德盛增利债券、华富强化回报债券、华夏希望债券、嘉实债券以及嘉实基金管理的全国社保基金504组合均现身网下配售名单，各获配37万股，每家基金浮亏已超过700万元。

打新资金量骤降，从新股发行冻结资金量可以窥见。据Wind统计，2010年全年发行345只新股，网上网下共计冻结资金434524亿元，平均每只新股冻结资金量达到1259亿元。而今年4月份共有23只新股发行，网上网下共计冻结资金11059亿元，平均每只新股冻结资金只有451亿元，刚刚发行的电科院网上网下合计冻结资金仅有51.57亿元。

投资者对申购新股兴趣几乎降至冰点。今年4月份发行的23只新股网上中签率升至2.68%，而去年发行的345只新股平均网上中签率仅为0.86%。机构投资者的申购热情也大大降低，4月平均每只新股网下申购配售对象有30.7家，有效申购获配比例为15%，认购倍数只有14倍。

高价发行受质疑

“新股上市融资完成后业绩立刻变脸，傻傻坚守的只有股民，赔的最多的也是股民。”中国证券报记者在上海几家营业部发现，不少散户就近期的市场暴跌和新股破发发表见解，在新股发行的一级市场中，上市公司和券商投行将价格定得太高，没有给二级市场留下继续上涨空间，有些投资者甚至把新股的发行过程视为“包装”和“讲故事”过程。(责任编辑：admin)