低心引力强 基金看多做多蓝筹股(4)

银河证券认为，以银行为代表的大盘蓝筹股的估值修复时机已经到来，超预期的业绩正在扭转市场对传统行业的保守看法，A股有望继续震荡上行。除银行外，也看好煤炭、化工、有色等传统行业的机会。

中小盘仍存机会

基金转战蓝筹背后的原因，是规避市场风险还是为了追求高额收益？创业板的失势是否意味着其成为鸡肋？

值得关注的是，就像上述某基金人士所说：“去年上百亿的大基金也要买小盘成长股；今年小规模基金也要买蓝筹股。”如果公募基金均争先恐后的买蓝筹股，在都选择相似品种的前提下，那么对于单只基金而言，又如何获得超额收益，如何成功突围？

就在沪指突破3000点的当天，创业板“破发”1000点，从基金年报来看，截至去年年底，基金手中仍然持有大量中小市值股票。

中金公司近日的研究报告指出，尽管周期股“转型中的复苏”行情仍在延续，但优质小盘成长股的投资机会渐行渐近，建议关注技术革新驱动产业升级的相关投资机会。

中金认为，中国未来几年发展的核心逻辑就是经济转型，小盘成长股相对大盘周期股的沉寂也不会持续太久；本轮风格转换时间周期已经超出3个月，小盘成长股与大盘周期股估值差异也已有15%~20%左右的收缩幅度，部分医药、消费领域优质小盘成长股已经进入20~25倍2011年市盈率的有吸引力区间。

北京某基金公司投资总监就向媒体记者表示：“无论什么时候，基金都是需要配置蓝筹股的，但要获得超额收益仍需要精选个股，这才是真正考验基金内功的。”

或许在我们都把目光投在低估蓝筹股的同时，优质小盘股的机会也正渐行渐近了。

反向看市

金融地产又成最爱基金一致预期需谨慎

今年一季度行情已经画上句号，金融、地产、有色、钢铁等权重股带领大盘冲上3000点上方。近日不少基金公司发布了二季度投资策略，金融、地产等板块重新被重视，不少基金认为蓝筹股价值将会“归位”。

从基金公司的观点来看，包括华夏、南方、鹏华、新华等在内的基金公司对市场行情均偏乐观，并且看好金融、地产等低估蓝筹类品种，在去年看法一直偏谨慎的嘉实，今年也转而偏乐观，即便是一些不乐观的基金公司，看法也属于“谨慎”，悲观看市的基金公司几乎没有。

二季度看高金融、地产

金融、地产股在去年一直成为基金被减持的对象，不过，今年基金的思维发生了微妙的转变，不少基金看好二季度的金融、地产等周期性行业。

南方基金认为二季度继续看好蓝筹股的价值回归。随着通胀见顶、政策担忧减缓，逐步加仓低估值的金融、地产等板块；继续看好工程机械、汽车、电力设备等先进制造业；关注具有定价权、能抗通胀特征的酒类、原料药等；主题投资关注替代核电的风电、太阳能等新能源板块。

国泰基金认为，保障房建设和水利建设会重新让市场对周期性行业建立信心，周期类行业的强势仍会在二季度延续。因此我们建议购买低估值的周期品行业。行业上建议超配：银行、地产、煤炭、钢铁、建筑建材、工程机械、公用事业、家电和化工等。

另外，华富基金则看好以金融、地产、机械、建材为代表的低估值、强周期行业的表现。“这些行业的表现最初为估值水平提升，伴随景气回升开始，进而表现为盈利水平的提升。”华富基金指出。

一致预期需谨慎

然而，有业内人士却指出：“追寻右侧交易原则的基金，总是落后市场节奏。当基金的观点逐渐形成合力时，会不会再次成为反向指标？或者只是抓住了末端行情？”

回顾过往历史，当基金公司出现高度一致的判断时，往往被市场验证是“反相指标”：2008年底，基金当时看空金融、地产、有色和煤炭强周期行业，结果2009年上半年金融地产大涨；看好医药等业绩稳定成长板块，结果医药板块横盘整整半年时间。(责任编辑：admin)