盖特纳：汇率政策更灵活 人民币才能纳入SDR

我很乐见本次国际货币体系改革研讨会的召开。因为世界经济正在经历非常重大的变化，因此现在评估当前金融体系的优缺点正当其时。

当前，正在塑造全球经济的主要力量包括：中国、印度、巴西和其他充满活力的新兴经济体的崛起所创造的巨量机会；发达国家的增速减缓；全球经济力量和活力平衡从G7（七国集团）转向G20（二十国集团）；与新兴经济体急速金融现代化和深化结合在一起的跨国资本流动性上升，以及对能源和食品的需求因目前的供给瓦解而倍加增长。

这些历史性的变化带来了资本流动的大幅摇摆、汇率的大幅震荡和经济增长更加不稳定的可能性。在国家层面上，当务之急是建立一个更好吸收未来经济和金融动荡的有弹性的制度框架：

*更强的经济政策管理体制：独立的中央银行；有助于带来可持续性的财政政策原则；对金融机构和市场有力、独立的监督。

*灵活的汇率政策，以帮助各国更好地吸收经济动荡，并能使货币政策进行适应国情的调整。

*能够限制贷杠和筹资风险以及银行货币错配的金融规则。

*经济改革，以促成国内增长结构的更好平衡以及在主要经济体间避免大的外部失衡的堆积。

*加大投资，以提升农业生产力，以及激励能源和其他受制于供给的商品的利用效率的提高。

在国际层面上，为应对不断变化的全球经济，构建一个更有力、更灵活的制度框架和金融工具方面，我们已经颇有进展。

过去两年是国际金融改革成果异常丰硕的两年。譬如，我们建立了G20国家以及金融稳定委员会（Financial Stability Board）新的合作体制。

这些成绩记录令最近几十年来任何时期的金融改革和国际合作都显逊色。问题是，下一步怎么办？能够适应正在席卷全球经济的巨大改变的未来改革的最有前景的回报是什么？

目前的体系中最引人注目的不足是汇率的政策和资本管制使用的背后思路中的弱点和矛盾性，还有为限制经济不平衡的合作政策行动的动机中同样有不足和矛盾之处。世界主要的货币都是有弹性的，有着完备的资本流动性。大多数新兴国家施行相当有弹性的汇率制度，资本开户非常开放，还有一些新兴国家，实行着严格管理的汇率制度还有非常广泛的资本控制，尽管已经开始松动。

这种汇率政策的不对称性带来了很多紧张。它放大了那些新兴国家汇率向上的压力，而他们的汇率是可变的,资本市场也开放得多。它还加剧了那些汇率被低估的新兴国家的通胀压力。并且最终，它带来了保护主义的压力。

这是当前国际货币体系要解决的最为重要的问题，而这个问题解决起来并不复杂。

它并不需要新的条约，也不需要新的体制。它的实现可以通过国家行动来跟进我们在G-20框架内已经开始的促进更多平衡增长和应对过度失衡的工作。它可以通过建立一套能适应未来的更强的国际范式和标准来实现。

我们在G20中已经付出细致的多边努力，目的是建立汇率政策更强的范式和使用审慎措施以限制大额资金流动带来的风险，并确定和减轻未来经济失衡来源。

我们的努力得到了很多支持，并且我们希望看到它随着时间的推移能有更大的牵引力。

作为此努力的一部分，我们将支持变更SDR结构的改革。

长远看，我们相信国际贸易和金融交易中大量使用的大型经济体的货币应当成为SDR组合的一部分，而为实现这个目标，相应国家应当拥有弹性汇率制度、独立中央银行以及允许资本自由流动。

我们也支持给予IMF更大的能力来影响主要经济体的政策选择，包括更大的独立性来公布它的分析，如它对均衡汇率的估算、对付大型失衡的建议以及对审慎工具的恰当使用的建议，而不是使用资金控制来限制大量资金流入危害国内金融稳定的风险。

我们支持金融工具的新框架来帮助遏制金融震荡的传播。

我们的危机已经展现出，中央银行对互换工具的小心使用和IMF及多边发展银行(MDBs)的快速反应机制可以非常强大，在某些方面，要比大量的（外汇）储备更为强大。(责任编辑：admin)