华尔街为何看好赫德

没有什么比这件事实更能证明一个人的价值了：周二当天，市场重走暗无天日的老路，道琼斯指数盘中下跌90点，跌幅近1%，但是，当前惠普（HP）首席执行官马克•赫德加盟甲骨文并担任联席总裁的消息公布后，甲骨文股价猛涨了5%，交易价创下近一年来最高值；同时，惠普股价下跌了超过25%。

前些日子，我曾撰文分析为什么赫德是甲骨文的上佳选择。尽管赫德不仅与埃里森特质互补，而且还具备全面的运营才能，但这二点并非华尔街看好他的全部理由。毕竟，甲骨文已经有了一名能力与埃里森互补的总裁——萨弗拉•卡兹。而且，卡兹还非常擅长通过企业并购，帮助甲骨文扩大利润。赫德不可能再教她任何有关利润优化的知识和技能——在这方面，她已经可谓出神入化。

赫德在甲骨文并购太阳计算机系统有限公司（Sun）一案中所起的作用，某种程度上可以解释投资者的反应。JMP证券公司（JMP Securities）分析师帕特•瓦尔拉文斯周二早晨在为客户撰写的报告中写道：有消息称，一直以来，甲骨文某些硬件产品都存在供不应求的问题。如果甲骨文的供应链果真存在问题的话，赫德必将是解决这些问题的最佳人选。推而广之地说，聘用赫德之后，甲骨文就拥有了一名能与头号竞争对手进行最高水平较量的高管。“没有哪名高管比马克•赫德更加通晓竞争之道。”瓦尔拉文斯接着分析道：“未来，甲骨文软硬件的竞争对手主要是IBM和惠普。我们认为，甲骨文现在已经有了一名能征善战的‘将军’，他对敌人的作战计划了如指掌。最终，惠普董事会会对赫德离开追悔莫及。”

事实上，惠普确实已经开始对当初的决定感到后悔。周二早晨，惠普起诉了赫德，称赫德既然加盟甲骨文，就不可能不泄露惠普的公司机密。惠普希望阻止甲骨文聘用赫德，但提出的证据不免有些滑稽。惠普表示，今年3月18日，包括赫德在内的惠普董事会，曾收到过一份有关甲骨文的详尽的内部分析报告。该报告对于甲骨文为何以及如何成为惠普的竞争对手一事，做了深入分析：前者的Exadata服务器与后者的Proliant服务器是竞争关系。惠普在匆忙起草的诉讼书中抱怨说，赫德在公开发表评论时，未提及惠普是甲骨文的竞争对手。然而，另一方面，惠普自己在其起诉书中则忘了提及，甲骨文也是其合作伙伴。也正因如此，惠普企业级部门负责人安•利沃摩尔将出席本月晚些时候举行的甲骨文全球技术与应用大会（Oracle Open World）。

惠普顶多也就是拖延赫德加入甲骨文的时间而已。但是，如果它认为甲骨文聘用赫德，是由于赫德对惠普的未来发展计划了如指掌，那就大错特错了。因为只要有心，惠普的计划可谓一看便知。（证据1：惠普高价收购3Par。）更何况甲骨文也早有自己的发展计划。从硅谷随便找5个企业高管出来，谁也不会比拉里•埃里森脑子中的愿景多。倒是有时，他可能想法太多，对其自身反倒没什么好处。

上述解释都没说到点上。赫德加盟甲骨文，导致股票市场波动，根本原因在于当埃里森离开甲骨文时，赫德能够担当重任。投资商们一直忧心忡忡，因为在甲骨文，自雷•莱恩10年前离开之后，埃里森始终没有真正的后继者。然而，假设赫德甘当配角，而且也愿意与卡兹共享总裁之权，那么一旦需要，埃里森就有了个随时可以发挥作用的继承人。

“安心”究竟价值几何？比60亿美元略多。这便是周二早晨，甲骨文资本总额的新增价值。

又及：早些时候，我曾注意到，在将于9月19号召开的甲骨文全球技术与应用大会的公开议程上，还保留着查尔斯•菲利普斯（甲骨文前总裁，将被赫德接替——译注）的名字。不过，这个小问题后来就解决了。但有意思的是，在这个日程安排表上，仍未见到赫德的大名。