三网融合序幕拉开 武汉塑料、天威视讯受益

三网融合序幕拉开，电信广电开始博弈，武汉塑料、天威视讯作为有限网络运营商受益确定

三网融合总算在国家广电总局与国家工信部之间利益的较量中拉开帷幕。

三网融合从规划进入实质操作阶段，产业链上各类企业将受到深远影响。光纤通信类企业是没有争议的受益者。广电运营商和电信运营商到底孰受益，孰受损，评判有待时间。

从实力看，广电运营商收入不及电信运营商收入的零头。电信运营商有雄厚资本支持它开拓广播电视业务。但从机制看，IPTV审批权仍在广电总局手中。为确保广电运营商在内容提供上的优势，网络电视牌照不会被轻易给电信运营商。短期内的状况会是，广电运营商将进入电话及宽带业务，抢占电信市场。

天威视讯和武汉塑料作为广播电视内容提供商，无疑是搭上了三网融合这趟顺风车。它们所在的深圳市和武汉市作为第一批三网融合试点城市，为其提供了发展的现实土壤。

同洲电子：成为三网融合解决方案提供商

从上半年业绩来看，同洲电子(002052.SZ)的表现并不能让人满意。但作为三网融合解决方案的提供商，公司的长期发展值得期待。

据公司中报，同洲电子预计2010年1-9月亏损3500-4500万元。报告期内营业利润与上年同期相比下降了187.42%。

据某证券所研究人员分析，三网融合将为上游机顶盒设备供应商和网络改造设备供应商带来收益。

同洲电子证券部人士称，该协议是双方探讨在深圳建设基于NGB网络的综合信息网络领域展开合作。在技术、产品领域展开合作，以期研发出适合市场需求的技术和产品。在业务研发领域进行合作，以期探索出适合三网融合发展的新业务。在基于有线电视网络的宽带接入业务和基于数字电视业务基础的各种增值业务方面展开合作。

该人士还表示，因为签署了三网融合战略合作协议，公司加大研发投入和人员扩充，导致报告期费用大幅增加，这也是上半年公司业绩不佳的主要原因之一。

受中报业绩的影响，同洲电子近期走势颓废，随着公司产品进入实质性的收益阶段，后续涨幅可期。

天威视讯：深圳关外200万有线网络用户待整合

天威视讯(002238.SZ)的主营业务是有线数字用户终端、交互电视用户终端及有线宽频。据2010年天威视讯中报，公司具备有APPU值的交互电视用户和高清交互电视用户较09年年底对应增幅42%和114%。今年下半年，深圳三网融合试点工作启动，公司将面临很好的发展契机。

数据显示，在三网融合背景下，深圳关外将有150万到200万有线网络用户有待整合。目前天威视讯交互电视用户和高清交互电视用户分别是17.85万和12.11万。关外有线网络整合会给天威视讯提供巨大的市场空间。

天威视讯公司相关人员称，公司下半年将积极推进三网融合新业务，有望成为深圳关内、关外有线电视网络整合主要平台。

万联证券分析师龚玉策表示，有线电视运营商的发展近期要看“政策”。随着“三网融合”试点阶段工作的开展以及中国下一代广播电视网（NGB）的建设都为公司的发展提供了良好的机遇；另外，作为“三网融合”试点单位，公司有望获得地方政府的进一步政策扶持。

中长期看“服务”。公司需要一方面加大网络升级改造的力度，不断拓展高清交互用户规模；另一方面更要不断开发有吸引力的增值服务，满足客户在多样化需求，积极探索三网融合背景下的新业务。

武汉塑料：收购楚天数字，实现“全省一网”

武汉塑料(000665.SZ)正在进行重大资产重组，收购楚天数字。主业转型，蜕变为有线网络运营商。武汉塑料公司内部人士称，此次注入的有线网络资产主要覆盖武汉、宜昌、荆州三个地级市以及天门、潜江和仙桃三个省直辖市。有9个地级市和1个自治州的有线网络用户还没有被整合进入上市公司。

湖北省广播电视总台等相关重组方拟将上市公司打造成为湖北省有线电视网络资源的整合平台。从而完成全省网络资源整合，实现“全省一网”的整体战略目标。

某证券所研究人员表示，实现“全省一网”的战略目标后，湖北省有线网络将得到有效整合，届时重组后的武汉塑料进入电信业务则是水到渠成的事情。