传小马奔腾融资7亿 霸菱或已退出持股

这应该是影视投资领域迄今最大的一笔投资。

据记者多方证实，北京小马奔腾影视文化有限公司（以下简称小马奔腾）已经完成了新一轮的融资。据知情人士透露，小马奔腾的此轮融资早在今年年初就已经尘埃落定，“只是无论公司还是投资人都未向外公布”。

此前据传小马奔腾此次吸金高达6亿-7亿人民币，尽管其本身以及其投资人都未能透露具体金额，但参与其投资的其中一方投资人坦承：金额确实很高。一个简单的对比就能凸显小马奔腾的大手笔：去年11月，保利博纳登陆纳斯达克，计划融资的金额仅为8000万美元，即5亿多元人民币。

小马奔腾的前身是成立于1994年的北京新雷明顿广告有限公司，并于2003年介入影视剧制作。在此之前，其曾于2008年3月接受了霸菱亚洲4000万美元的投资。

霸菱退出 回归A股？

小马奔腾的此次融资，前提据说是霸菱亚洲的退出。

其背后，则是小马奔腾改变了未来可能的上市地。早在去年下半年，业内就有传闻小马奔腾有可能舍弃红筹结构而转向到国内资本市场。而倘若要回归A股，霸菱亚洲的外资投资无疑成了一块绊脚石。

这当然跟华谊兄弟（300027）成功登陆创业板分不开。2009年10月30日，作为首批28家企业华谊兄弟登陆创业板，其发行市盈率高达69.71倍，开盘价报于63.66元。反观保利博纳上市伊始其股价就一路走软，上市半个月后股价已较发行价下跌了31%。

“小马奔腾从海外转向国内市场，可预期的结果是资本市场对其的估值会更理想。”易凯资本CEO王冉认为。而据知情人士透露，保利博纳之所以未作回归A股的选择，其一是想赶着“去年底出现的机会窗口尽快上市”；当时若想把红筹结构改回来，“时间上已经来不及了”。据清科的数据库显示，保利博纳曾于2007年、2009年以及2010年6月三次融资，其投资人包括了红杉中国、海纳亚洲、经纬中国以及优势资本。

霸菱亚洲的退出是否出于自愿？

目前霸菱亚洲方面对该问题的尚未有任何相应，但资本市场的追捧只是小马奔腾的一个考量。“我们的市场、消费者主要集中在国内。”小马奔腾总经理钟丽芳说，其每筹拍一个电影、一部电视剧，其本身无疑就是最好的营销模式。“但如果在海外上市，我们可能需要不停地去做路演、不停地去和投资人解释我们所做的事情。”其中的成本对比显而易见。

而另一个关键的问题：无论是影视制作还是播映，在国内都还不是“完全开放的市场”。留在国内，更有利于与监管当局对话。

银行背景的PE缘何胜出？

其新投资人行列中的一方透露：小马奔腾此次融资堪称“惨烈”。“我们内部开玩笑说，这个项目就是抢来的。”据上述知情人士说，有超过40家的机构介入了对小马奔腾的争夺。

最后，由建银国际文化产业基金、开信创投、信中利以及清科创投的投资团队完胜。此轮投资是建银国际文化产业基金的开山之作，由其领投；但这四家机构分别出资几何、分占股份几何，尚未可知。

一个新的问题接踵而至，为什么是它们？

这四家基金，清科创投明确自己“是一个别人愿意带着玩”的小兄弟，属于跟投；信中利有影视投资的经验。开信创投乃至尚未正式开张的建银国际文化产业基金此前都未曾涉足影视投资，尽管小马奔腾方面称“这两家在圈子里都是响当当的角色”。

但影视投资是一个相对特殊的细分领域，“并不是所有的钱他们都要的。”易凯资本CEO王冉说：有背景、有资源的钱更受欢迎。比如上广电，不仅有强大的媒体网可为影视作为做宣传、带来广告主方面的资源，其还背靠着号称中国“票仓”的长三角。(责任编辑：吴秀凤)