4G投资迎来爆发年 产业链将持续受益(2)

挖掘4G价值

中兴通讯：4G促公司迎大拐点

大富科技：想象空间巨大

中兴通讯主营通信设备、系统、终端等，其2013年以14.34亿元的净利润一举扭转上一年亏损28亿元的尴尬局面。

对于公司业绩的急剧好转，中兴通讯认为主要是得益于毛利率改善和费用管控的加强。中兴通讯表示，去年公司通过加强合同盈利能力管理，严格控制低毛利率合同的签订，国际项目毛利率改善，国内系统项目营业收入占比上升；集团加强了费用管控，提高效率，包括销售费用、管理费用及研发费用在内的期间费用总额较上年同期有明显下降。

展望今年，业绩高速增长确定性强，并将迎来“大拐点”。从无线产品及有限产品看，目前公司在4G产品研发上的持续投入开始取得回报，特别是在国内市场，在4G产品招标中获得领先份额，而国际市场有所收获并逐步进入良性循环。另外，去年中兴通讯成为全球增速最快的LTE系统供应商，跻身全球前三大LTE设备供应商。公司今年将推出30款4G手机，并将发力自研芯片产品的推广。

在有线及光通信产品方面，受宽带市场迅速发展及移动互联网配套设施建设的推动，公司有线交换与接入产品营业收入实现较快增长。

公司表示，未来将结合互联网思路向消费品经营转变，在保持并提升硬件优势的基础上突出软件和服务，下一代智能终端机将更加智能、灵活，并向可穿戴方向拓展。

华泰证券分析师认为，随着运营商4G建网竞赛白热化，4G投入还有望进一步上调。作为行业龙头以及A股唯一的无线系统设备厂商，公司业绩快速增长的确定性最强。另外，“大国大T”遗留的历史坏账，在2013年大量计提，负面影响的高峰已过。

大富科技：想象空间巨大

大富科技作为一家专注于移动通信基站射频器件领域的公司，处于4G产业链上游，4G的落地、智能终端的持续成长、汽车电子化的趋势等均为大富科技的发展提供了广阔的空间。

公司不仅因4G扭转去年上半年亏损局面，今年还仍将持续受益，目前公司4G产品开始放量，订单非常饱满。

此外，今年为抓住4G网络、智能终端、物联网基础设施的快速、爆发式增长的机遇，培育新的利润增长点，还投资设立两家公司，以解决工艺瓶颈和提升业务加速发展的能力。

3月初公司公告，以自有资金1000万设立东莞市大富材料美容技术有限公司，提供表面处理和生产配套支持，解决工艺瓶颈等；另以自有资金700万元，与文洁先生（出资300万元）合资设立深圳市大富精工有限公司，从而加快进入智能终端、物联网基础设备，以及消费类电子等领域。

4G给大富科技提供了巨大的想象空间。

卓翼科技：顺势切入4G领域

卓翼科技作为国内领先的手机代工厂商，从3G到4G时代，将顺势切入到4G领域，并分到一杯羹。

公司坚持以“ODM+EMS”为主的业务模式，ODM要求公司注重产品设计，而EMS 模式要求公司注重成本控制，公司明确自身市场定位，加强研发投入，有效控制成本，提升自身竞争力。随着国内电子制造商的崛起，国内电子代工业务不断扩大，公司从通信设备代工到消费电子代工的转变，使得公司有了更为广阔的发展空间，正好契合消费电子近年来的快速增长。

记者了解到，近年来，公司正在积极开拓新客户。由于国内电子制造外包行业处于起步和成长阶段，公司具备强于国内同行的精密制造和产品整体制造能力，领先于国内同行的产品研发与设计能力，公司在智能终端代工领域优势已经较为明显，因此订单情况较为良好。

公司已与三星、联想、华为等品牌厂商结成合作伙伴并不断深化合作关系。随着国产智能手机强势崛起，相关产业链投资机会彰显，卓翼科技因与众多国产品牌厂商合作而颇受关注。分析人士认为，不仅进入三星产业链对公司今年业绩有实质的推动作用，其为国产品牌联想代工智能手机，为中兴、华为代工PON等新产品，也将成为业绩的主要增长点，其优势将会顺势切入4G时代。

天源迪科：稳增长无悬念

天源迪科作为电信行业的软件龙头，处于4G产业链下游，各项业务稳定增长，4G、移动转售将助力今年业绩增长。

2013年公司经营业绩继续保持稳定增长，在营收增长的同时，公司毛利率始终保持在59%以上，远超行业平均水平，表现出不俗的盈利能力。

2014年随着4G建设高峰的临近，运营商为了保持用户黏性，必将提高服务质量，这将对其支撑系统提出更多要求，为公司带来新的订单。国信证券预计，未来几年4G将为公司带来3千万、1.2亿和2.1亿的收入增厚。

近期，随着第三批移动转售牌照将出炉，新增虚拟运营商也将有运维支撑业务的需求。一旦形成合作，在运营商后续的运维服务、需求变更移动互联网、大数据、智慧城市等方面构筑了想象空间。

此外，公司去年还收购广州易杰，进军移动互联网。目前，为苏宁开发的“云信”软件已经低调上线，与用友的合作也在积极推进之中。

市场人士普遍认为，凭借与政府、运营商良好的合作关系，未来公司还将积极参与到大数据、智慧城市的广阔市场中去，不排除在移动互联网、智慧城市、智慧医疗等相关领域做外延式的并购。

国民技术：在4G、网络安全上发力

国民技术目前已经是我国安全芯片和通讯芯片的领军企业，同时也是国内第一个进入4G移动通讯领域的射频商用芯片提供商，凭借这些技术优势，未来受益于4G的程度会非常明显。

此前公司已经签订了《国家科技重大专项课题任务合同书》，承担着4G面向商用终端射频芯片的项目研发。另外，在射频芯片领域主要的研发项目也有不少。

此外，公司总经理孙迎彤接受机构调研时表示，未来公司会继续强化主营业务优势，针对已有产品，提高市场竞争力，扩大市场份额，增加产品利润率；同时，着眼全球，在新兴市场捕捉信息，结合公司自身条件，以开拓量大面广的产品。

市场人士普遍认为，随着4G的不断渗透、金融安全日益提上日程及央行推行力度的不断加大，以及公司内部的不断调整优化等，国民技术今年业绩有望好转。

金信诺：4G投资带来业务增长

4G也给金信诺带来了巨大投资机会。公司业务主要涉及中高端的射频电缆包括组件，涉足领域包括移动通讯、航空航天、军事等。

去年四季度，公司营收创单季度新高，高于市场预期，据分析主要是受益于4G带来需求增长。据了解，公司适用于4G的射频连接器产品在华为方面取得突破，同比出现大幅增长。(责任编辑：韩杰)