未来哪六大行业更具发展前景？(5)

从累计投资金额看，2009至2016年，商业银行、证券经纪与交易、P2P、第三方支付、寿险、理财计算APP、金融租赁、众筹几大金融细分领域累计投资额靠前，分别为388亿、193亿、132亿、131亿、70亿、59亿、57亿、49亿，累计投资金额占比分别达27.2%、13.5%、9.3%、9.2%、4.9%、4.2%、4.0%、3.4%。

从投资金额占比的角度看，考虑到2009年基期多种金融业务形态尚在发展初期，投资案例较少，我们直接观察2016年投资金额占比相对8年累计投资金额占比提升明显的金融细分领域，可以看到互联网小贷、第三方支付、金融IT服务、证券经纪与交易、理财计算APP、金融信息服务、金融搜索和资讯分别提升6.3、4.1、4.0、3.2、1.1、1.0和0.7个百分点。最近4年累计投资额占比相对前4年累计投资金额占比提升明显的金融细分领域，包括证券经纪与交易、P2P、第三方支付、寿险、理财计算APP、金融租赁、众筹、互联网小贷，分别提升14． 6、13.6、11.1、7.2、5.5、5.5、5.0和4.6个百分点。

综合不同维度的数据分析，可知第三方支付、理财计算APP两大细分领域存在比较乐观的行业前景预期。

6．娱乐传媒

居民消费升级必然带来文化、艺术、体育、娱乐等精神层面的需求快速释放，而娱乐传媒行业将因此得到相应发展。

2009至2016年，娱乐传媒行业累计投资额靠前的细分领域包括体育、电视制作与发行、动漫、出版、电影制作与发行、广告代理、广告创意、电影放映、楼宇电视，其风投资金流入规模分别达到31亿、35亿、20亿、17亿、16亿、14亿、8亿、6亿、6亿，累计投资金额占比分别为17.1%、15.2%、9.6%、8.1%、7.8%、6.8%、3.9%、2.9%和2.8%。

从细分数据来看，体育、电影放映、动漫、电影制作与发行2016年投资金额占比相对10年份额提升明显，分别增加36.7、8.6、4.8、2.7个百分点；而体育、电影放映、广告代理几个领域16年投资金额占比相对8年累计投资金额占比提升明显，分别增长19.7、5.8、1.8个百分点；而最近4年累计投资额占比相对前4年累计投资金额占比提升明显的娱乐传媒细分领域，包括体育、电影制作与发行、电影放映、楼宇电视、广告代理、广告创意，分别提升23.8、10.5、4.4、4.3、3.3、2.3个百分点。

综合以上数据，可知风险投资资金对体育、动漫、电影制作与发行、电影放映四大细分领域存在较好的前景预期。

因此，从产业变迁的角度，结合发达国家的经验数据，可以预期第三产业尤其是其中的金融、信息技术、医疗卫生、文化娱乐等领域，具备较好的发展前景。从大行业的角度，可以看到互联网、电信及增值服务、生物技术/医疗健康、IT、金融、娱乐传媒六大领域存在较好的发展机会。

进一步观察细分领域，可以发现，互联网行业的机会存在于网络社区、电子支付、网络视频、网上招聘、网络教育五大细分领域；电信及增值服务业的机会侧重于位置服务、手机SNS、无线营销、通信软件、通信终端五大细分领域；生物技术/医疗健康行业的机遇大部分在于医疗服务、生物工程两大细分领域；IT业比较有前景的领域是应用软件、托管软件、基础软件、网络安全四大细分领域；金融业的机遇主要在第三方支付、理财计算APP两大细分领域；娱乐传媒的机会在于体育、动漫、电影制作与发行、电影放映四大细分领域。

作者简介：林采宜，国泰君安证券首席经济学家，复旦大学经济学博士。中国金融40人论坛特邀成员，上海新金融研究院特邀专家。

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